公告日期：2025-11-17

江阴市赛英电子股份有限公司并东吴证券股份有限公司:

现对由东吴证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的江阴市赛英电子股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题1.业绩稳定性及可持续性

根据申请文件及问询回复：（1）受电网项目招标工作进程、存续电网项目数量、客户中标情况等因素影响，2023 年发行人电网领域陶瓷管壳及配件销售规模有所下降。（2）报告期内公司散热基板业务持续增长，下游主要涉及工业控制、车规产品、光伏等领域，在新能源汽车、光伏逆变器等领域，IGBT 产品国产化率快速提升。（3）报告期内公司部分销量较大产品价格下降，且部分产品降价幅度超 10%，公司个别客户 2024 年受车规产品单价承压影响收入下跌，公司与客户结合铜价走势约定了价格传导机制。

请发行人：（1）结合报告期内输变电网投资情况、招投标情况、主要客户中标情况、境内外市场拓展情况等，分析说明公司电网领域产品业绩波动的合理性，结合主要客户中标订单及执行周期、电网领域开标及客户中标情况、后期维护更新周期及需求、发行人在手订单及执行情况等，进一步分析说明发行人电网领域销售是否具有可持续性，是否存在大幅下滑风险。（2）结合光伏行业景气度、主要客户其下游客户经营业绩和现金流情况、后续投入及发展战略规划等，分析说明报告期内发行人光伏领域产品销量持续增长的合理性，报告期内及期后订单签订、执行、产品价格调整和毛利率变化情况，并结合相关情况，分析说明发行人光伏领域产品销售是否具有可持续性。（3）结合发行人产品主要适配车型及销量、发行人供货份额变化、下游客户供应商管理和采购策略、期后销量和价格变化、订单签订执行情况等，分
析说明报告期内公司车规级产品销售金额持续增长的合理性和可持续性。（4）说明报告期内价格传导机制的具体执行情况，并结合原材料和发行人产品价格变化、发行人定价决策过程及主要考量因素等，进一步分析说明报告期内部分产品价格下降是否为发行人主动调整，在原材料价格上涨周期内是否实际具备价格传导能力。（5）说明不同类型产品的订单执行周期，在手订单期后执行情况，与新客户合作进展及订单签订情况，并结合前述问题，分析说明发行人业绩增长是否具有可持续性，是否存在期后业绩大幅下滑风险。（6）说明境外客户收入持续下滑的原因，是否采取应对措施，境外业务是否可持续。

请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。请保荐机构、申报会计师结合《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第 2 号》2-13 的相关要求，说明对发行人境外销售采取的具体核查方式、核查程序及有效性，包括但不限于对主要境外客户进行实地走访和视频访谈的比例、具体客户、访谈内容、身份确认方式，实施的函证控制措施等。

问题2.其他问题

（1）募集资金使用合理性。根据公开信息、申请文件及问询回复：①公司可比公司国力电子产能利用率由 2022 年的 99.63%下降至 2023 年的 76.32%，黄山谷捷的产能利用率
由 2023 年的 101.16%下降至 2024 年上半年的 76.37%。②公
司拟购置 100 台钻攻加工中心机、4 套环保型智能连续镀镍
线等设备。请发行人：①结合现有产能及产销率、前期各类产品销量变动趋势、在手订单、下游市场需求变动趋势、可比公司产能扩张及产能利用率情况等，说明募投项目达产后新增产能是否有足够的市场消化能力，是否存在固定资产闲置风险，募投项目设计是否合理。②说明公司产能测算方法与可比公司是否一致，结合影响公司产能的关键设备数量与对应产能情况，说明公司募投项目拟新增钻攻加工中心、电镀线等设备数量是否与新增产能相匹配。③说明公司募投项目铺底流动资金的具体测算方法及合理性、必要性。

（2）关于废料销售真实性。根据申请文件及问询回复：2023 年、2024 年，废料销售收入增长，主要系因发行人自2023 年 6 月开始废料处理方式由委托加工转变为直接出售给铜材加工厂商。报告期内封装散……
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