公告日期：2025-01-23

苏州江天包装科技股份有限公司并国投证券股份有限公司：
现对由国投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的苏州江天包装科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

提 示

以下问题涉及重大事项提示及风险揭示：问题 3.细分领域竞争格局和市场
空间，问题 6.业绩增长持续性及与主要客户合作稳定性，问题 8.与供应商合作稳定性及采购公允性，问题 11.募集资金规模及用途合理性。

目 录

一、基本情况......3

问题 1. 关于公司治理有效性......3
二、业务与技术......4

问题 2. 产品技术先进性......4

问题 3. 细分领域竞争格局和市场空间......7

问题 4. 与主要客户合作模式发生变化......8
三、公司治理与独立性......10

问题 5. 生产经营合规性......10
四、财务会计信息与管理层分析......13

问题 6. 业绩增长持续性及与主要客户合作稳定性......13

问题 7. 收入确认合规性......16

问题 8. 与供应商合作稳定性及采购公允性......18

问题 9. 期间费用与业务开展匹配性......20

问题 10. 其他财务问题......22
五、募集资金运用及其他事项......28

问题 11. 募集资金规模及用途合理性 ......28

问题 12. 其他问题......30

一、基本情况

问题1.关于公司治理有效性

根据申请文件，（1）滕琪直接持有公司 75.65%股份，
系公司控股股东；黄延国直接持有公司 8.83%股份，且为江悦咨询（持有公司 4.22%股份）的执行事务合伙人。二人系夫妻关系，合计控制公司 88.70%的表决权；滕琪担任公司董事长，黄延国担任公司董事兼总经理，二人共同负责公司经营管理。（2）江悦咨询为员工持股平台，持有发行人 4.22%股份，标创咨询的合伙人主要为发行人亲属、前员工，持有发行人 6.31%股份，二者均未被认定为实际控制人的一致行动人。（3）实际控制人多位亲属、近亲属直接或间接持有发行人股份并在发行人及子公司处任职。其中，江悦咨询有限合伙人朱文斌为黄延国表弟，任公司研发部经理、天津江津董事；标创咨询有限合伙人中黄延康为黄延国兄弟、黄吉权为黄延国兄弟的子女。

请发行人：（1）结合江悦咨询、标创咨询的合伙协议约定与决策机制，以及报告期内发行人股东会、董事会及经营管理的实际运作情况，说明江悦咨询、标创咨询是否为实际控制人的一致行动人，未被认定为一致行动人的原因。（2）说明报告期内实际控制人亲属在发行人及子公司处任职或持股的情况，是否存在股权代持或特殊利益安排，相关主体是否具备履行职责必需的专业知识、技能等。（3）说明公司关于权益分派的公司章程约定情况、内部管理制度、决策程序，报告期内和期后分红政策执行是否保持一致，未来是
否具备稳定、持续现金分红能力，分红相关制度安排是否明确可执行。（4）结合报告期内控股股东、实际控制人资金占用的情况，说明公司为防范实际控制人不当控制、保护投资者利益拟采取的措施及有效性，是否建立相应的资金风险防范制度和内部控制制度并有效实施。

请保荐机构、发行人律师核查上述事项并发表明确意见。

二、业务与技术

问题2.产品技术先进性

根据申请文件，（1）公司产品为薄膜类不干胶标签、纸张类不干胶标签和其他印刷产品，主要聚焦于中高端消费品品牌标签，下游主要应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等消费品行业。（2）公司形成了 6 项核心技术，分别是组合印刷技术、色彩管理技术、精准裁边及减废排版工艺、浮雕和定位冷烫工艺、双层喷码工艺、隐形加密防伪印刷工艺等核心技术或工艺。

（1）结合标签生产工艺流程……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。