公告日期：2025-07-10

广东尚研电子科技股份有限公司并申万宏源证券承销保荐有限责任公司:

现对由申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“保荐机构”）保荐的广东尚研电子科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

提 示

以下问题涉及重大事项提示及风险揭示：问题 3.主要客户合作稳定性，问
题 8.募投项目必要性及合理性，问题 9.其他问题。

目 录

一、基本情况 ......3

问题 1. 关于控制权稳定性 ......3
二、业务与技术 ......4

问题 2. 业务模式与技术水平披露充分性 ......4

问题 3. 主要客户合作稳定性 ......5
三、财务会计信息与管理层分析 ......7

问题 4. 收入确认合规性 ......7

问题 5. 采购价格公允性 ......9

问题 6. 存货减值计提充分性 ......11

问题 7. 其他财务问题 ......11
四、募集资金运用及其他事项 ......13

问题 8. 募投项目必要性及合理性 ......13

问题 9. 其他问题 ......17

一、基本情况

问题1.关于控制权稳定性

根据申请文件：（1）2011 年 6 月卢高锋与高建雄共同
设立发行人前身尚研有限，卢高锋曾委托高建雄持有发行人股份，相关股份代持于挂牌前还原解除。（2）目前，卢高锋直接持股 52.50%，担任公司董事长、总经理，为公司控股股东、实际控制人；高建雄直接持股 26.15%，为第二大股东，同时担任公司董事。（3）发行人在增资、受让土地使用权时与深创投、佛山红土，以及佛山顺德区北滘镇土地发展中心曾签订含有特殊投资条款的协议。

请发行人：（1）说明上述股份代持形成的背景及合理性，结合代持解除方式与详细过程、代持形成与解除过程中的资金往来情况、历次现金分红流向等情况，详细说明资金金额与代持股份数量是否匹配，分红金额及流向与实际持股情况是否匹配，除上述代持外是否存在其他代持情况，相关股份代持是否真实、全部解除，相关各方是否存在纠纷或潜在纠纷。（2）结合高建雄在发行人设立与发展、经营管理中发挥的作用，与实控人卢高锋在公司董事会、股东会的表决一致性情况，对外共同投资、资金往来等情况，详细说明未将高建雄认定为共同实际控制人、一致行动人是否准确、合理，是否存在通过实际控制人、一致行动人认定规避监管的情形。（3）说明发行人与佛山顺德区北滘镇土地发展中心签订含有特殊投资条款协议的背景及合理性，受让相关土地使用权的价格是否合理，除关于上市申请进度相关约定外，双方是
否存在其他特殊投资条款的约定，是否存在触发违约责任的情形。（4）结合与深创投、佛山红土等主体之间尚未解除的特殊投资条款相关协议的具体内容等，说明特殊投资条款的触发可能性，实际控制人是否具备回购履约能力，是否存在纠纷或潜在纠纷，是否存在影响实际控制人股权清晰及稳定性的情形。

请保荐机构、发行人律师核查上述事项，说明核查程序，并发表明确意见。

二、业务与技术

问题2.业务模式与技术水平披露充分性

根据申请文件及公开披露信息：（1）发行人主要从事变频驱动器、电源控制器和智能控制器等电子智能控制产品的研发、生产与销售，同时向下游延伸至智能终端产品。（2）发行人为国内少数能提供暖通空调及制冷变频整体解决方案的专业厂商，掌握变频电机驱动技术、数字变频电源技术、系统控制技术三大核心技术。

请发行人：（1）详细说明具体销售模式，认定为直销模式是否准确、合理，相关信息披露与同行业可比公司是否存在明显差异。（2）区分产品类型，补充披露主要产品的生产流程、生产工艺、使用的主要……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。