1月27日，据北交所官网披露，广东凯得智能科技股份有限公司（下称“凯得智能”）在公开发行股票并在北交所上市收到了第一轮审核问询函。公司实际控制人认定准确性、控制权稳定性、业绩可持续性、销售真实性等问题受到重点关注。

　　招股书显示，凯得智能主营业务为葡萄酒冷藏柜、饮料柜、嵌入式冰箱、专用冰箱等产品的研发、生产与销售，核心技术包括智能酒柜多参数能效自寻优技术、精准控温控湿技术等。根据第三方数据，2023年全球酒柜市场规模约194.49亿元人民币，公司全球市场占有率约2.24%；2019年公司葡萄酒冷藏柜出口量位居行业第一，在中国葡萄酒冷藏柜出口市场处于领先地位。

　　问询函首先聚焦公司基本情况，直指实控人认定准确性及控制权稳定性。根据申请文件，公司控股股东吴伟雯直接及间接合计持有46.2773%股份，控制63.36%表决权，担任董事长、总经理。第二大股东曹瀚持股比例相同，但仅控制32.64%表决权，其配偶姜琳琳现任公司副总经理，曹瀚已出具放弃谋求实际控制人的承诺。

　　北交所要求发行人说明股权演变及历次出资情况，是否存在股权代持，未将曹瀚认定为共同实控人的原因及合理性，是否存在规避监管的情形。并要求结合股东在公司治理、经营管理中的分工与表决情况，论证吴伟雯能否实际控制公司，曹瀚的承诺是否可有效执行。同时说明股东间是否曾有重大分歧及公司防范治理僵局的措施有效性。

　　此外，2024年3名核心技术人员离职的情况引发北交所关注，要求发行人说明核心技术人员离职原因，该情况对研发活动及项目进展是否有不利影响，研发体系是否依赖个别人员，团队稳定性及研发可持续性如何。

　　业绩方面，报告期内公司冷藏柜销量整体下滑，三类细分产品单价持续下降，2025年上半年营业收入21,929.73万元，同比下降10.15%，而主营业务毛利率却呈上升趋势，且高于同行业可比公司水平。

　　凯得智能2025年12月25日发布经营状况估算公告，公司预计2025年全年实现营业收入4.2亿元至4.4亿元，较上年度下降9.49%至13.61%，预计2025年度实现归属于母公司股东的净利润5,900万元至6,400万元，较上年度下降3.07%至10.65%，预计2025年度实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润5,700万元至6,200万元，较上年度下降7.09%至14.58%。

　　北交所要求发行人量化分析营收、利润波动及毛利率增长的原因，说明销量与单价下滑趋势是否将持续，应对措施的可行性；结合外销区域贸易政策，分析其对公司竞争格局、客户合作及收入稳定性的影响。

　　销售真实性方面，公司外销收入占比约85%，前五大客户均为境外客户，且部分客户成立当年即开展合作，同时存在电商平台刷单情形，北交所要求核查不同销售模式的真实性，区分刷单与真实订单的核算方式，以及整改情况。

　　第三方回款规模逐年下降但历史占比高，问询函明确指出，报告期内公司存在第三方回款情形，尽管金额与占比逐年下降，但2022-2023年占营业收入比例均超过10%，其中2022年高达24.95%，主要为同一控制下关联方代付和客户指定第三方代付。

　　北交所要求发行人梳理各期第三方回款对应的销售区域、回款原因、回款主体类型及内控措施，说明2022-2023年占比偏高的原因，与同行业公司是否存在显著差异；披露第三方回款涉及的客户名称、合同金额、代付方信息、代付金额及必要性，验证回款与销售收入的勾稽关系，说明合同中是否明确约定代付条款，代付方与客户、发行人及关联方的关系；针对境内外未签订代付协议的回款，说明识别方法及收入验证程序的有效性。

　　此外，公司资金拆借、个人账户收付款等财务内控不规范情形，主要原材料采购价格波动、存货跌价准备计提比例高于同行等情况，均被要求详细说明并核查，确保财务数据准确合规

　　募集资金运用及其他事项方面，公司拟募集资金28,579.58万元，用于高端制冷产品建设、研发中心建设等四大项目。北交所要求结合产能利用率、市场需求等，分析新增产能的消化能力及对经营业绩的影响；说明各项目投资明细的合理性，研发中心拟研发项目与现有业务的关联性，以及补充流动资金的测算依据。

　　北交所指出，报告期内公司产能利用率仅为74%-88%，要求结合在手订单、市场需求等量化分析新增产能消化能力，是否存在产能过剩风险。同时，公司存在10项合计面积9,655.27平方米的自有房产未取得不动产权证书且无法补办，占自有房产总面积的17.47%，其中生产用途无证房产占比11.38%，北交所要求说明是否存在被处罚或拆除风险，对生产经营的重大影响。