公告日期：2026-04-28

江苏江锅智能装备股份有限公司并申万宏源证券承销保荐有限责任公司：

现对由申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“保荐机构”）保荐的江苏江锅智能装备股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题 1.无实际控制人认定准确性及公司治理有效性

根据申请文件及问询回复：（1）发行人股权结构分散，公司主要股东华昌集团、沈勇、张建东、徐煜分别持有公司26.77%、12.33%、7.59%、6.63%的股份，股东各方均无法对公司形成控制，公司无控股股东、无实际控制人。（2）发行人现任管理层直接持有公司 12.58%的股份，并通过江南竞发、江南日新、江南旭日控制公司 14.09%的股份，合计控制公司 26.68%的股份，与第一大股东华昌集团接近。发行人董事会中现任管理层占 3 席（张建东、徐启飞、孙纯刚）。（3）根据《公司章程》，发行人现任董事中除两名由华昌集团提名外，其他董事均经股东协商后由董事会提名。张建东任公司董事长、总经理，公司管理层成员均由其提名。

请发行人：（1）结合 4 家员工持股平台合伙人构成、
入股价格公允性及出资来源合法性，说明是否存在代持或者其他特殊利益安排；结合员工持股平台合伙协议约定、决策机制、合伙人背景等，说明 4 家员工持股平台与张建东等管理层人员是否为一致行动人。（2）结合股东间关联关系及一致行动情况、公司章程及董事和高管提名和选任情况、三会及发行人经营管理的实际运作情况等，进一步分析说明认定无实际控制人的依据是否充分合理，张建东等管理层人员是否实际控制公司。（3）说明董事和高管提名和选任安排对公司治理有效性影响，公司制衡机制建立及发挥作用情况。（4）说明主要股东意见不一致情形下的分歧解决机制
及有效性，公司董事、高管履职情况及人才梯队建设情况，是否存在可能导致控制权变化的重大权属纠纷或潜在的控制权争夺风险，股份锁定等安排能否保证发行人上市后股权及控制结构稳定性和公司治理有效性。

请保荐机构、发行人律师核查上述事项并发表明确意见。

问题 2.募投项目可行性与募投规模合理性

根据申请文件及问询回复：（1）报告期内，发行人总产能 2.6 万吨，本次募投新增产能 2.5 万吨。本次募投项目建设周期为 24 个月，预计第二年、第三年、第四年生产负荷达到设计生产能力的 40%、80%和 100%，预计新增主营
业务收入 34,977.43 万元、69,954.86 万元和 87,443.57 万元，
预计新增毛利 5,622.37 万元、13,899.07 万元和 18,133.16 万
元。本次募集资金投资项目全部建成后，预计每年将合计新增 3,070.07 万元的资产折旧、摊销。（2）发行人以营业收入增长率 8%对流动资金需求量进行测算，累计营运资金缺
口为 3,423.55 万元。截至 2025 年 6 月末，发行人长期借款
余额为 4,956.80 万元。报告期内，发行人累计实施现金分红9,626.67 万元。本次募投拟使用募集资金 5,000.00 万元用于补充流动资金和归还银行贷款。

请发行人：（1）说明募投项目预期收入和毛利的测算依据及合理性，结合发行人下游石油化工、精细化工、新能源、煤化工等领域周期性波动、报告期内发行人经营业绩持
续下滑、报告期内项目中标率整体下滑等情况，分析说明预期收入有无订单及意向订单支撑，是否存在产能过剩的风险及厂房设备闲置的风险，大规模扩产的必要性。（2）说明营业收入增长率假设是否合理，相关假设与发行人报告期收入增长情况、同行业可比公司情况是否存在较大差异，结合公司前期分红情况及公司负债结构，进一步说明补流是否必要。

请保荐机构核查上述事项并发表明确意见。

问题 3.业绩稳定性及下滑风险

根据申请文件及问询回复：（1）报告期内，公司营业收入分别为 81,446.71万元、75,653.08万元和72,098.42万元，扣非归母净利润分别为 8,245.05 万元、 7,……
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