公告日期：2026-01-27

科建高分子材料（上海）股份有限公司并长江证券承销保荐有限公司：

现对由长江证券承销保荐有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的科建高分子材料（上海）股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

目 录

一、业务与技术......3

问题 1. 产品下游应用及技术创新体现......3

问题 2. 业务开展模式及贸易业务对自产业务的影响......4
二、财务会计信息与管理层分析......6

问题 3. 业绩增长可持续性及授权经销商合作稳定性......6

问题 4. 客户稳定性及收入确认合规性......8

问题 5. 境外销售真实性......12

问题 6. 毛利率高于可比公司合理性及成本核算规范性......13

问题 7. 期间费用核算准确性......17

问题 8. 其他财务问题......19
三、募集资金运用及其他事项......23

问题 9. 募投项目必要性、合理性......23

问题 10. 其他问题......24
一、业务与技术

问题1.产品下游应用及技术创新体现

根据申请文件：（1）公司以丁基胶类产品为基础，拓展至有机硅类、改性聚氨酯类、聚烯烃类、PUR 类、丙烯酸类、环氧类等胶粘剂类产品，主要应用于汽车、建筑、复合材料成型、通信与电力、家居装饰等行业，覆盖下游密封、粘接、阻尼、降噪、防霉、阻燃及结构增强等需求。（2）2024 年度，公司自产及外协业务收入降低 1,462.69 万元，主要原因是自产产品对应建筑行业的收入下降较多。（3）目前，胶粘剂行业仍旧由外资巨头占据主导地位，同行业中的国外厂商主要包括汉高、富乐、3M、陶氏公司和波士胶等。（4）胶粘剂属于配方类产品，公司核心技术主要体现在产品配方的研制和生产制造工艺的掌握，其中又以配方为主。报告期内，公司应用核心技术产生的收入占比分别为66.39%、66.39%、61.23%和 63.02%。（5）招股说明书披露了公司车身密封条用不干胶系列中的 KJ-698 型号产品、真空袋密封胶带系列中的 KJ-662B 型号产品、防水绝缘胶带系列中的 KJ-704 型号产品、无铅柔性泛水带系列中的 KJ-FLEX产品与国外领先企业同类产品的性能对比情况。

请发行人：（1）说明主要产品分类与业务收入构成的对应关系，下游不同应用领域对公司胶黏剂产品的需求是否存在差异及其在技术水平、生产工艺、单价、毛利率等方面的具体影响。请区分下游应用领域，补充说明发行人的产品
结构，以及相应细分市场发展情况和竞争格局。（2）说明公司产品配方开发研制的模式，胶粘剂行业企业的核心壁垒是否主要体现为配方的研制更新能力，如是，请结合公司报告期内各类型产品的销售种类、每年新开发产品种类及销售金额占比及核心技术产生的收入占比等，说明公司产品研发和更新周期是否能够满足下游客户和终端市场需求，是否存在产品技术路线淘汰的风险，进一步说明公司技术创新的具体体现。（3）说明 KJ-698 型号产品、KJ-662B 型号产品等与国外领先企业同类产品对比的各项参数指标的具体含义，是否属于相关产品形成竞争壁垒的关键因素；结合发行人前述产品在报告期内形成的收入金额及占比情况，说明是否属于发行人各细分产品中的主要类型。（4）说明公司承担的“松江区产业化关键或共性技术研究项目-高性能热熔阻尼片关键技术研究与产业化”项目的性质、参与研究单位（如有）及公司具体承担的作用，是否形成相关技术成果及权属归属；结合该项目及耐超高温密封胶带领域制备技术所获评价的具体情况、评价过程的客观性与评价机构的权威性、所形成技术成果在公司产品中具体应用情况、每年形成的收入及占比等，说明公司技术、产品达到国内领先水平的具体体现。

请保荐机构核查前述事项并发表明确意见。

问题2.业务开展模式及贸易业务对自产业务的影响

根据申请文件：（1）报告期内，公司持有《建……
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