公告日期：2025-10-24

关于深圳市维琪科技股份有限公司

公开发行股票并在北交所上市

申请文件的审核问询函的回复

保荐人（主承销商）

（深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦十六层至二十六层）
北京证券交易所：

贵所于 2025 年 7 月 25 日出具的《关于深圳市维琪科技股份有限公司公开发
行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》（以下简称“问询函”）已收悉，深圳市维琪科技股份有限公司（以下简称“维琪科技”“发行人”或“公司”）、国信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）和北京市中伦律师事务所（以下简称“发行人律师”）等相关各方对问询函所列问题逐项进行核查、落实和回复，并对申请文件进行了相应的修改或补充披露，请予审核。

如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与《深圳市维琪科技股份有限公司招股说明书（申报稿）》（以下简称“招股说明书”）中的含义相同。
本回复报告中的字体代表以下含义：

问询函所列问题 黑体

对问询函所列问题的回复 宋体

涉及招股说明书的修改或补充披露 楷体加粗

本回复报告中，部分表格存在合计数与各分项数值之和尾数不符的情况，均系四舍五入所致。

目录

一、业务与技术 ...... 3
问题 1.主要业务竞争优势及成长空间...... 3
问题 2.销售模式及主要客户合作稳定性...... 76
问题 3.生产模式与创新特征表现...... 155
二、公司治理与独立性 ...... 192
问题 4.生产经营合规性及关联方核查充分性...... 192
三、财务会计信息与管理层分析 ...... 193
问题 5.收入增长的真实性及境外销售情况...... 223
问题 6.采购价格公允性及毛利率波动的合理性...... 291
问题 7.研发费用核算准确性及内控有效性...... 364
四、募集资金运用及其他事项 ...... 392
问题 8.募投项目的必要性及合理性...... 392
问题 9.其他问题...... 393
一、业务与技术

问题 1.主要业务竞争优势及成长空间

根据申请文件：（1）公司主营业务收入主要来源于化妆品原料及 ODM 成品业务，报告期内合计占比 90%以上，其中新原料业务收入和毛利占比持续提升。（2）公司已进入丸美、宝洁、联合利华等国内外知名品牌的供应体系；报告期内前五大客户销售金额及占比变动较大，新增的前五大客户中广州蜚美、迪仕艾普等品牌商的销售渠道均以直播电商为主。（3）公司主要产品在全球化妆品多肽原料市场的占有率为 1.3%，在国内化妆品多肽原料市场的占有率为 6.6%；公司主营业务收入主要集中在华南、华东地区；境外市场收入占比呈增长趋势。
（1）行业分类准确性及市场规模测算。请发行人：①结合报告期内公司主营业务收入结构及变化情况，以及可比公司所属行业分类，说明公司的行业分类是否准确、不属于特定行业领域的依据是否充分。②结合报告期初以来化妆品行业整体发展趋势、市场需求及营销方式变化情况，多肽原料的结构特点、功效与原理、适用产品及使用体验、所处生命周期阶段、开发及工艺技术水平，以及与其他同类功效原料的比较优劣势，说明化妆品多肽原料的市场空间与规模，以及相关数据来源、测算依据和过程。

（2）公司化妆品原料业务的竞争优势。请发行人：①结合公司新原料的研发、储备及商业化或产业化方式和路径，说明报告期内新原料业务收入和毛利占比持续上升的原因。②说明公司与化妆品原料国际知名企业、自研原料的知名化妆品品牌商以及湃肽生物等主要竞争对手，在经营规模与研发实力、技术路线与工艺水平、产品功效及应用范围、市场推广及占有份额、客户结构及合作稳定性、成本控制与毛利率水平等方面的比较优劣势。

（3）公司 ODM 业务的竞争优势。请发行人：①结合合作协议主要内容，区分品牌商客户、电商直销客户，说明 ODM 业务的具体开展模式、销售内容，不同类型客户之间是否存在较大差异；说明通过独家授权、专属复配等方式独占原料客户的类型、定价或分成方式、销售收入及占比。②结合化妆品原料客户的结构和类型、基本情况、终端产品及其功效，说明客户采购公司化妆品原料的同时采购公司成品的原因及合理性，公司 ODM 成品业务与 OBM 业务以及化妆品原料业务

客户之间是否存在竞争关系，公司采取的利益冲突防范、争议解决机制及其有效

性。

（4）市场地位与……
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