公告日期：2025-11-24

深圳市维琪科技股份有限公司并国信证券股份有限公司：
现对由国信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的深圳市维琪科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出第二轮问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题 1.收入增长真实性及核查充分性

根据问询回复：（1）报告期内发行人化妆品原料业务和化妆品成品业务收入均处于增长趋势，近三年营业收入年复合增长率为 35.20%，其中原料业务收入增长主要来自丸美生物、青松股份、柏图化工、InVita-Trade Ltd 等存量客户，以及宝洁、上海家化等新增客户；ODM 业务收入增长主要来自广州蜚美、迪仕艾普等新锐品牌客户。（2）报告期内发行人原料产品配套客户丸美生物的“丸美胜肽小红笔眼霜”销量快速增长；同时为客户代工生产“蝴蝶眼膜”，各期销售金额分别为 1,377.47 万元、879.84 万元、1,102.75 万元和 389.08 万元，其中 2024 年该产品转型线上渠道获成功，销量回升，2025 年 1-6 月该产品终端销量同比下降导致客户对发行人采购额相应减少。（3）发行人向品牌商客户迪仕艾普各期销售金额分别为 143.65 万元、792.19 万元、1,219.61万元和 773.55 万元，该品牌为近年依托抖音平台崛起的新锐品牌；发行人向品牌商客户广州蜚美各期销售金额分别为 0、389.24 万元、3,872.01 万元和 2,093.41 万元，该品牌主要市场为东南亚，2023 年 12 月印度尼西亚政府宣布允许社交媒体平台重新开展电商业务，该客户与东南亚的 KOL 有良好的合作，在印尼等东南亚电商市场的销量快速增长。（4）发行人 OBM 业务客户群体主要面向终端消费者，通过线上和私域渠道进行销售。2023 年 11 月发行人与速派来合作采
用社区团购模式销售 OBM 产品，2023 年至 2025 年上半年
发行人向速派来的销售金额分别为 183.52 万元、956.47 万元
和 233.83 万元，2025 年起受社区团购渠道竞争加剧影响，销售金额下降。

请发行人：（1）分别说明原料业务和 ODM 业务报告期
内收入增长较快客户对应的配套产品、使用的原料具体类别以及是否为核心功效原料，发行人在相关产品前期开发和历次升级过程中的参与情况，客户对相关产品的市场推广力度、销售渠道覆盖、终端销售数据、终端消费市场趋势等，进一步说明相关客户收入增长的真实合理性，是否受偶发因素影响。（2）进一步说明广州蜚美、迪仕艾普、深圳羽素等新锐品牌商客户的成立背景、经营模式、资质规模、市场地位、销售渠道及终端客户、下单方式、库存管理、备货销售周期、尾货处理方式等，分析新锐品牌商客户成立时间较短即与发行人开展合作、报告期内销售收入变动较大的原因。（3）按照客户类型（品牌商/代工厂/经销商/贸易商）及销售产品类别，进一步说明主要客户各期下单频率、单次采购量及变化趋势，与相关客户生产备货周期、销售周期的匹配性，报告期内主要客户的进销存情况，是否存在期末库存较高情形。（4）说明 OBM 业务线上和私域渠道的具体方式及其合规性、合作平台或经销商以及对应的销售收入情况，私域渠道是否涉及传销等非法活动；具体说明速派来的业务开展模式、销售区域、终端客户情况、各期进销存数据，进一步分析速派来的期末库存量显著高于其他经销商的原因，期后销售情况，是否存在压货情形。（5）说明报告期各期的退货金额、退货原因、对应客户、退货时点及是否跨期，
分析相关会计处理合规性，是否存在调节收入或利润的情形。（6）说明广州市柏图化工科技有限公司报告期内同时为经销商及贸易商的原因，发行人对经销商和贸易商划分是否清晰，相关内控管理措施及有效性，是否存在其他同一客户同属不同销售模式的情形，说明具体情况及合理性。（7）进一步说明与境外贸易商的合作模式、终端客户情况，并结合贸易环境、市场竞争情况、发行人境外新设子公司及业务开展情况、客户开发及订单获取情况等，分析境外销售的稳定性及可持续性。

请保荐机构、申报会计师：（1）核查上述事……
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