公告日期：2025-09-17

关于

广东龙行天下科技股份有限公司
公开转让并挂牌申请文件的

第二轮审核问询函的回复

主办券商

（深圳市福田区福田街道福华一路 111 号）

全国中小企业股份转让系统有限责任公司：

贵公司于 2025 年 9 月 4 日出具的《关于广东龙行天下科技股份有限公司股
票公开转让并挂牌申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“问询函”）已收悉。广东龙行天下科技股份有限公司（以下简称“龙行天下”、“公司”或“挂牌公司”）、招商证券股份有限公司（以下简称“主办券商”或“招商证券”）、北京国枫律师事务所（以下简称“律师”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）就贵公司问询函中提出的问题进行了认真讨论与核查，逐项落实并进行书面说明。

涉及需要相关中介机构核查及发表意见的部分，已由各中介机构分别出具了核查意见。涉及对《广东龙行天下科技股份有限公司公开转让说明书》（以下简称“公开转让说明书”）及其他申请文件进行修改或补充披露的部分，已按照问询函要求对相关文件进行了必要的修改、补充说明或解释。

如无特别说明，本问询函回复中的简称或名词释义与公开转让说明书中的相同。涉及公开转让说明书补充披露或修改的内容已在公开转让说明书中以楷体加粗方式列示。

本问询函回复中的字体代表以下含义：

问询函所列问题 黑体（加粗）

对问询函所列问题的回复 宋体（中文）、Times New Roman（西文）

对公开转让说明书等申请文件的引用 楷体

涉及修改公开转让说明书等申请文件的内容 楷体（加粗）

特别说明：在本问询函回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。

目 录

目 录...... 2
1.关于收入确认 ...... 3
2.其他补充说明 ...... 37
1.关于收入确认

根据申报文件及前次问询回复，(1)公司前七大品牌客户主营业务收入以总额法核算为主，报告期内，公司总额法核算的主营业务收入占比分别为90.79%和 93.24%；(2)公司采购原材料及加工服务厂商主要由品牌方指定，采购定价亦主要由客户与供应商谈定，报告期内，客户指定原材料采购金额占总采购额的比例分别为 86.70%和 86.81%，占比较高。

请公司：结合公司与主要客户的合同条款约定、主要生产加工业务模式、公司在生产加工中的作用、客户指定供应商及指定价格情况、对原材料的控制权及售后责任、同行业及公开市场同类业务模式可比案例等，说明公司相关收入确认方法（总额法、净额法）是否符合《企业会计准则》规定。

请主办券商、会计师核查上述事项，并发表明确意见。

一、公司说明及补充披露

（一）行业及公司主要业务模式

1、运动鞋履行业主要经营模式

随着国际贸易和国际产业链分工的发展，运动鞋履行业逐渐形成了两种经营模式：

（1）运动品牌运营与制造分离模式

在运动品牌运营与制造分离模式下，品牌将主要的经营重心放在品牌价值塑造、产品设计与营销，以提高消费者的消费体验和品牌忠诚度，对于运动鞋履制造，则委托给运动鞋履专业制造厂商负责；运动鞋履专业制造厂商专注于成品鞋的开发设计和制造。

全球运动鞋前十大品牌厂商中，Nike、adidas、Skechers、New Balance、Puma、VF、李宁集团等七家品牌厂商主要采用运动品牌运营与制造分离模式，七家品牌全球市场占有率合计为 54.3%。在产业链专业化分工的大趋势中，运动品牌运营与制造分离模式成为行业主流经营模式。

公司属于该行业模式下的运动鞋履专业代工厂商，与同行业可比上市公司裕元集团（0551.HK）、丰泰企业（9910.TW）、钰齐国际（9802.TW）、华利
集团（300979.SZ）业务模式一致。

（2）品牌运营与制造一体模式

品牌运营与制造一体模式是指公司从事鞋履品牌运营的同时，鞋履的产品设计和开发制造主要由公司负责。目前采用这种模式的企业包括安踏体育（2020.HK）、特步（1368.HK）、万里马（300591.SZ）等。

上述两种模式也并非绝对，安踏体育（2020.HK）、特步（1368.HK）、万里马（300591.SZ）等也存在部分鞋履外包生产的情况，安踏也是公司的主要客户之一。

2、公司主要业务模式

公司主要业务实质为贴牌生产（OEM），运动品牌厂商利用自己掌握的品牌优势、核心技术……
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