公告日期：2025-07-21

关于山东安华生物医药股份有限公司

股票公开转让并挂牌申请文件的

第二轮审核问询函

山东安华生物医药股份有限公司并民生证券股份有限公司：
现对由民生证券股份有限公司（以下简称“主办券商”）推荐的山东安华生物医药股份有限公司（以下简称“公司”）股票公开转让并在全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股转系统”）挂牌的申请文件提出第二轮问询意见。
1.关于业绩下滑。根据申报文件及问询回复，（1）2023年度、2024年度和2025年1-4月，公司净利润分别为 1,248.82万元、512.20 万元和 164.18 万元，2024 年大幅下滑；综合毛利率分别为 51.88%、40.00%和 34.73%，其中，核心产品透明质酸钠原料毛利率分别为 53.49%、46.49%和 35.59%，呈下滑趋势。（2）公司功能性护肤品毛利率分别为 46.32%、18.25%和 65.77%，波动较大；功能性护肤品采用委外生产模式，公司投入较多销售费用，但市场拓展情况不及预期。（3）公司医疗终端产品毛利率分别为 43.60%、22.68%和 24.59%，大幅下滑；2024年公司医疗终端产品收入增加1,174.51万元，是带动收入增长的主要产品，2025 年 1-4 月医疗终端产品收入仅 465.60 万元。

请公司：（1）关于透明质酸钠原料业务。①结合透明质酸钠原料市场价格变化情况、成本结构变化情况，说明透明
质酸钠原料的平均单价、平均成本、产能利用率，量化分析透明质酸钠原料毛利率大幅下滑的原因及合理性，透明质酸钠原料产品成本构成是否发生较大变化。②列示说明公司食品级、化妆品级等类型透明质酸钠原料的收入占比及毛利率、产能及产能利用率情况，说明同用途的原料产品毛利率公司与同行业可比公司是否存在差异，公司产品是否存在竞争力。③说明公司透明质酸钠原料产品的期后产品毛利率、销售单价是否持续下滑，相关不利因素是否扭转，公司的应对措施及有效性。④说明报告期各期外采透明质酸钠的金额、收入金额及占该产品收入的比例，结合公司透明质酸钠产品产能利用率，说明公司采购透明质酸钠的原因及合理性，与公司生产产品的差异情况；公司外采透明质酸钠后是否进行加工后销售，收入确认是总额法还是净额法的确认依据。⑤结合公司透明质酸钠的产能、产能利用率变化情况，说明公司年产 60 吨透明质酸（钠）扩产至年产 120 吨透明质酸（钠）项目建设的必要性，转固后的产能情况与实际产量、收入是否匹配。

（2）关于功能性护肤品。①说明公司功能性护肤品对应的销售费用明细与销售推广方式是否匹配；结合功能性护肤品平均成本、平均价格，量化说明报告期内功能性护肤品毛利率波动较大的原因及合理性。②说明委外生产模式的具体模式，公司各期向加工厂商支付的费用与公司功能性护肤品的收入规模是否匹配，委托加工物资与委外生产规模是否匹配，公司的会计处理是否谨慎、恰当，委托加工费用计入
料工费的情况及归集准确性。③列示说明主要加工厂商基本情况，与公司是否存在关联关系或异常资金往来；结合主要加工厂商的平均加工单价，量化说明与交易价格的公允性，是否存在为公司代垫成本费用的情形。④说明目前公司对功能性护肤品的发展规划情况，是否持续投入销售费用开展推广，是否计划自建产能生产。

（3）关于医疗终端产品。①补充披露公司医疗终端产品的产品用途、销售群体及销售方式、生产方式及采购模式，其中涉及医美产品的收入及占比情况，公司采取委托加工模式还是采购成品销售，相关收入采用总额法还是净额法及合理性。②结合公司产品及主要竞争产品销售单价变化情况，说明报告期内公司采取降价策略导致医疗终端产品毛利率大幅下滑的商业合理性，2025 年 1-4 月医疗终端产品销售规模大幅下滑的合理性，期后产品毛利率、销售单价是否持续下滑，公司的应对措施及有效性。③说明公司报告期内采购医疗器械的具体情况，与公司销售医疗终端产品收入情况是否匹配。

（4）结合公司及主要竞争对手产能利用率、产销率及扩产计划、各产品市场空间、议价能力、期末在手订单、期后签订合同、期后业绩（收入、净利润、毛利率及经营活动现金流量）及与去年同期对比的情况，说明公司业绩是否具有持续性、稳定性，业绩下滑是否对公司持续经营能力造成重大不利影响。（5）说明公司 2025 年 1-4 月经营活动现金流量净额为负的原因及合理性，公司是否持续满足挂牌条件；
2025 年 1-4 月收入、净利润、毛利率、经营性现金流量净额较去年同期变动比例及原因。（6）结合公司研发项目具体情况、微整形注射制剂项目建设及产能情况，说明公司对医美业务的发展规划，未来发展前景、预计商业化时间及业务规模、市场……
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