公告日期：2026-01-05

关于广东兆力电机集团股份有限公司

股票公开转让并挂牌申请文件

审核问询函的回复

主办券商

陕西省西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层

二零二五年十二月

目录

问题 1.关于收入与毛利率。 ...... 3
问题 2.关于应收款项。 ...... 29
问题 3.关于采购与存货。 ...... 45
问题 4.关于关联交易。 ...... 73
问题 5.关于员工持股平台。 ...... 98
问题 6.其他事项。 ...... 164

（1）关于固定资产。...... 164

（2）关于存贷双高。...... 175

（3）关于同业竞争。...... 182

（4）关于子公司。...... 188

（5）其他事项。...... 208
全国中小企业股份转让系统有限责任公司：

贵公司于 2025 年 12 月 5 日印发的《关于广东兆力电机集团股份有限公司股
票公开转让并挂牌申请文件的审核问询函》（以下简称“审核问询函”或“问询函”）已收悉。广东兆力电机集团股份有限公司（以下简称“挂牌公司”“兆力集团”或“公司”）与开源证券股份有限公司（以下简称“开源证券”或“主办券商”）、北京德恒律师事务所（以下简称“律师”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）等相关方对审核问询函所列示问题进行了逐项落实、核查，现回复如下，请予审核。

如无特别说明，本审核问询函回复所使用的简称与《广东兆力电机集团股份有限公司公开转让说明书（申报稿）》（以下简称“公开转让说明书”）中的释义相同。

本问询函回复中的字体代表以下含义：

审核问询函所列问题 黑体（加粗）

对审核问询函所列问题的回复 宋体（加粗或不加粗）

对公开转让说明书的修改或补充披露 楷体（加粗）

本审核问询函回复如无特别说明数值保留 2 位小数，若出现总数与各分项值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

问题 1.关于收入与毛利率。

根据申请材料，（1）公司前五大客户集中度相对较低，主要包括家用电器、医疗设备等客户。（2）公司的直销模式分为普通销售与寄售模式，普通模式的收入确认时点为“收货验收”。（3）2023年、2024 年、2025 年 1-5 月，公司境外销售占比分别为 20.22%、17.23%、18.29%；毛利率分别为19.74%、18.78%和19.48%。
请公司：（1）说明客户集中度较低的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在明显差异，结合客户复购率及开发客户方式，说明客户分散与公司销售费用率较低、销售人员较少的情况是否匹配；按照下游行业类型，说明对应的客户数量、收入金额及占比、毛利率情况，不同下游行业客户的毛利率是否存在较大差异。（2）按照境内、境外客户分别列示说明公司主要客户的名称、合作期限、地区、经营规模、主营业务等情况，说明主要客户经营规模与交易规模是否匹配，是否存在毛利率明显异常或存在潜在关联关系的情况，如有，说明交易的必要性、公允性 。（3）说明非寄售模式下公司收入确认的具体依据及时点，是否均为验收单，如同时存在签收、验收，请列示说明两种模式下的收入金额及占比，对应合同是否存在验收条款、安装条款，与公司收入确认时点是否匹配，是否存在调节确认收入的情形。（4）说明寄售库及其所置产品是公司还是客户控制，该模式下具体运作情况，存货风险的承担主体等情况；补充披露寄售、非寄售等两种模式对应的收入确认依据，是否经过客户或第三方签章或确认。（5）结合平均售价、平均成本，按照产品类型分别说明公司各产品毛利率的波动情况，2024 年罩极电机毛利率下滑的原因及合理性，2024 年压缩机毛利率为负的商业合理性，期后毛利率是否仍存在下滑风险。（6）结合业务
拓展能力、期 末 在 手 订 单 、期 后 签 订 合 同 、期 后 业 绩（ 收 入 、净 利 润、
毛利率及经营活动现金流量）及与往年同期对比的情况，说明公司业绩的可持续性、稳定性。

请主办券商、会计师：（1）核查上述情况发表明确意见。（2）说明对销售真实性的核查程序，包括但不限于客户的走访比例、发函比例、回函比例、替代程序、细节测试等。

一、说明客户集中度较低的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在明
显差异，结合客户复购率及开发客户方式，说明客户分散与公司销售费用率较低、销售人员较少的情况是否匹配；按照下游行业类型，说明对应的客户数量、收入金额……
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