公告日期：2026-06-23

中信建投证券股份有限公司

关于武汉宏海科技股份有限公司

2025年年报问询函回复的核查意见

北京证券交易所上市公司管理部：

贵部于近期出具的《关于对武汉宏海科技股份有限公司的年报问询函》（以下简称“《问询函》”）已收悉。中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投”或“保荐机构”）作为武汉宏海科技股份有限公司（以下简称“宏海科技”或“公司”）向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的保荐机构，对《问询函》中有关问题进行了认真分析和核查，现就核查情况回复如下：

1、关于经营业绩

报告期内，你公司实现营业收入 5.13 亿元，同比增长 10.79%；归属于上市
公司股东的净利润为 1,840.31 万元，同比减少 71.88%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 1,497.72 万元，同比减少 76.30%；本期综合毛利率为 17.72%，同比减少 12.35 个百分点。

分产品类别看，空调结构件实现营业收入 1.60 亿元，毛利率 17.43%，同比
减少 5.23 个百分点；热交换器实现营业收入 7,920.37 万元，同比减少 44.69%，
毛利率 39.08%，同比减少 25.39 个百分点；注塑件实现营业收入 1.56 亿元，同
比增长 201.07%，毛利率 8.13%，同比增长 3.42 个百分点；其他产品实现营业
收入 2,215.94 万元，毛利率 25.62%，同比增长 19.89 个百分点；其他业务收入
实现营业收入 4,221.90 万元，毛利率 4.82%，同比增长 1.33 个百分点。

请你公司：

（1）结合市场下游需求情况、产品类别、议价能力、销售量、销售价格、主要成本费用等情况，说明本期收入增长、净利润大幅减少的原因及合理性，并与同行业可比公司进行比较，说明相关变动是否符合行业趋势；

（2）说明成本核算方法、固定成本和可变成本的划分标准、构成占比，可变成本与业务量的配比关系，进一步分析说明综合毛利率大幅下滑的原因及合理性；

（3）结合热交换器业务的主要客户和供应商情况、境内外销售数量和价格、原材料和人工成本、制造费用波动等因素，说明该项业务收入和毛利率大幅下降的原因及合理性，以前年度毛利率是否显著高于同行业可比公司，以及报告期后毛利率变动情况，并说明与该项业务有关的应收账款账龄情况；

（4）注塑件系 2025 年新增披露的业务类型，说明以前年度分类的产品类型，是否符合《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号—年度报告的内容与格式》第二十五条的相关要求，并说明本期该项业务收入大幅增长的原因；

（5）分别说明其他产品和其他业务的具体内容、是否与以前年度相比发生重大变动、相关交易是否具备商业实质、定价是否公允、收入确认时点的判断依据、成本核算及相关会计处理是否符合会计准则规定，以及主要客户与你公司是否存在关联关系，并说明其他产品毛利率大幅增长的原因及合理性。

请年审会计师核查并发表明确意见，并说明针对热交换器业务收入、成本采取的审计程序、获取的审计证据及结论。

请保荐机构核实公司招股说明书、定期报告等前期信息披露文件是否充分提示业绩大幅下滑风险，是否触发《招股说明书》中相关主体关于上市后业绩大幅下滑延长股份锁定期的承诺及承诺履行情况。

【保荐机构回复】

一、请保荐机构核实公司招股说明书、定期报告等前期信息披露文件是否充分提示业绩大幅下滑风险，是否触发《招股说明书》中相关主体关于上市后业绩大幅下滑延长股份锁定期的承诺及承诺履行情况。

（一）公司 2025 年度业绩下滑情况及主要原因；

2025 年，公司实现营业收入 5.13 亿元。公司境内向美的集团和海尔集团的
销售实现双经销模式，按照净额法核算。如前述境内销售还原为总额法核算，2025
年，公司总额法下营业收入 9.73 亿元，较 2024 年度减少 1.97 亿元，同比下滑
16.81%。

2025 年，公司归属于上市公司股东的净利润为 1,840.31 万元，较 2024 年度
减少 4,703.93 万元，同比下滑 71.88%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1,497.72万元，较2024年度减少4,820.90万元，同比下滑76.30%；综合毛利率为 17.72%，同比减少 12.35 个百分点。

2025 年，公司业绩大幅下滑主要是由于公司主要客户美的集团受国补退坡、渠道库存高企、空调售价下降等因素的影响，自 2025 年下半年起，对于境内热交换器改变了采购策略，主要依托自有产……
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