中证智能财讯恒合股份（920145）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入3833.96万元，同比下降6.44%；归母净利润亏损630.41万元，上年同期亏损951.26万元；扣非净利润亏损713.9万元，上年同期亏损968.91万元；经营活动产生的现金流量净额为-1022.34万元，上年同期为-1858.86万元；报告期内，恒合股份基本每股收益为-0.09元，加权平均净资产收益率为-2.39%。
以10月29日收盘价计算，恒合股份目前市盈率（TTM）约为-307.77倍，市净率（LF）约7.68倍，市销率（TTM）约29.6倍。
资料显示，公司主要从事挥发性有机化合物(VOCs)综合治理与监测服务，为客户提供设计、研发、生产、集成、安装调试、数据分析、第三方检测及运维等服务及一体化解决方案。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-2.39%，同比上升1.11个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-4.14%，较上年同期上升1.38个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1022.34万元，同比增加836.53万元；筹资活动现金流净额-84.76万元，同比增加30.04万元；投资活动现金流净额-408.87万元，上年同期为-117.83万元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少16.11%，占公司总资产比重下降3.21个百分点；其他非流动资产较上年末增加480.69%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少12.63%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；固定资产较上年末减少3.7%，占公司总资产比重上升1.1个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少41.38%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；应付职工薪酬较上年末减少68.81%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；租赁负债占公司总资产的0.11%，上年末为0；应交税费较上年末减少46.46%，占公司总资产比重下降0.08个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为9.75，速动比率为8.52。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为浩坤精选七号私募证券投资基金、周信钢、郭向东、浩坤精选三号私募证券投资基金，取代了二季度末的李文浩、康弘、宋策、陈丽雅。在具体持股比例上，范虹岑持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 陈发树 | 570.3 | 8.083629 | 不变 |
| 段娟娟 | 525 | 7.441531 | 不变 |
| 王琳 | 428.75 | 6.07725 | 不变 |
| 李玉健 | 271.25 | 3.844791 | 不变 |
| 浩坤精选七号私募证券投资基金 | 146 | 2.069454 | 新进 |
| 范虹岑 | 140.86 | 1.996571 | 0.889 |
| 周信钢 | 63.85 | 0.905039 | 新进 |
| 陈焱辉 | 62 | 0.878809 | 不变 |
| 郭向东 | 59.82 | 0.847925 | 新进 |
| 浩坤精选三号私募证券投资基金 | 55 | 0.779589 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
