公告日期：2026-03-30

证券代码：920394 证券简称：民士达 公告编号：2026-024
烟台民士达特种纸业股份有限公司

投资者关系活动记录表

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担个别及连带法律责任。
一、 投资者关系活动类别

□特定对象调研

√业绩说明会

□媒体采访

□现场参观

□新闻发布会

□分析师会议

□路演活动

□其他
二、 投资者关系活动情况

活动时间：2026 年 3 月 27 日

活动地点：烟台民士达特种纸业股份有限公司（以下简称“公司”）在进门财经 https://s.comein.cn/bvkt2jfn 举办的 2025 年年度业绩说明会。

参会单位及人员：招商基金、万家基金、中信证券、国泰海通、同泰基金、東方資管(香港)、上海颐歌资管、方正证券、博时基金、国晖投资、开源证券、巨鹿投资、山西证券、鸿运私募、长江证券、东海基金、珞瑜私募、东吴证券、申万宏源、宝蓁投资、华源证券、江岳私募、上银基金、联创投资、东北证券、尚诚资管、浙商证券、嘉实基金、精砚私募、平安银行、银河证券、中金公司、元泓投资、明己贸易、华泰资管、度势投资、国泰基金、涌德瑞烜私募、汇瑾资
管、广发证券、长承私募、红塔证券、国金证券、中泰证券、大湾区发展基金、歌斐资管、中承东方资管、前海夷吾资管、瀑布资管、汇添富基金、光启智能、国联民生、上汽金控、咏明资管、阿尔法基金、亘泰投资、华福证券、凯联投资、赢利基金、拾贝投资、Bank of Nova Scotia (The)、青创伯乐、玄卜投资、进门财经，以及其他参加公司 2025 年年度业绩说明会的投资者。

上市公司接待人员：总经理孙静先生；董事会秘书鞠成峰先生；财务负责人修文泉女士；证券事务代表孔如意女士；保荐代表人刘学亮先生。
三、 投资者关系活动主要内容

问题 1：请问公司 2025 年营业收入增长主要是哪些领域带动的

回答：2025 年公司营收增长主要得益于国内风电、光伏、储能及新能源汽
车市场的高速扩容。同时，凭借国内变压器厂家日益突出的全球竞争力，其出 口业务的增长有效拉动了公司芳纶纸的境内销量，从而推动了营业收入的同比 提升。

问题 2：请问公司产品在 2026 年的销量展望如何

回答：2026 年公司将深化“上争下抢”战略战术，构建覆盖高、中、低端
的全谱系产品矩阵。一方面，通过高端市场的突破树立品牌标杆；另一方面， 依托低端市场夯实规模底座，以此形成攻守兼备的市场格局，统筹兼顾存量业 务的提质增效与增量市场的开拓突破。

问题 3：2025 年四季度扣非净利润下滑的原因是什么

回答：一是新型功能纸基项目房产及部分产线转资，导致折旧及其他制造 费用总额增加；二是本年年末搬迁完毕，确认应收搬迁补偿款 8600 万元，足 额计提的坏账准备全部在 2025 年体现。

问题 4：公司募投项目进展情况如何能否按既定时间节点完成

回答：公司募投项目中的研发中心项目已建成，新型功能纸基项目目前正 常运行，整体来看，所有募投项目均可如期完成。

问题 5：2026 年公司产品均价及毛利率将如何变化

回答：2026 年公司将通过中低端产品稳定基本盘，以摊薄固定成本和制造
费用，同时拓展高附加值领域以持续提升毛利率，具体指标请您关注公司后续
披露的定期报告。

问题 6：贵公司预计 2025 年在国内市场的市占率是否将超过国外竞争对
手

回答： 2025 年，公司全球市占率进一步提升，在国内市场，预计与国外
竞争对手的市占率非常接近。

问题 7：公司新品闪蒸无纺布的当前进展如何

回答：在闪蒸无纺布研发方面已取得一系列较为明显的进展，目前仍处于中试优化阶段，尚未启动产业化。

问题 8：公司的原材料成本是否上涨

回答：公司约 90%的原材料从大股东泰和新材处采购，定价机制采用成本
加成方式，2025 年，公司原材料的采购成本变动不大。

问题 9：芳纶纸的技术壁垒和难点主要体现在哪些方面与国内友商相
比，公司的具体优势是什么

回答：芳纶纸的技术壁垒主要体现在纤维分散、湿法成型与高温整饰三大核心环节：芳纶作为疏水性化……
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