公告日期：2025-03-12

证券代码：830839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-031
山东万通液压股份有限公司

向特定对象发行可转换公司债券方案

的论证分析报告

二零二五年三月

山东万通液压股份有限公司（以下简称“公司”或“万通液压”）是在北京证券交易所上市的公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资金实力和盈利能力，根据《公司法》《证券法》《公司章程》和中国证监会颁布的《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》等相关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟向特定对象发行可转换公司债券，拟发行可转换公司债券数量不超过150 万张（含本数），募集资金规模不超过 15,000.00 万元（含本数），用于补充流动资金。

（本报告中如无特别说明，相关用语具有与《山东万通液压股份有限公司向特定对象发行可转换公司债券募集说明书（草案）》中的释义相同的含义）
一、本次向特定对象发行的背景和目的
（一）本次发行的背景

1、积极响应国家发展政策要求，与国家产业政策高度契合，推动液压行业高质量发展

液压行业作为装备制造业的重要支撑产业，深受国家高度重视，国家相继出台一系列产业政策来支持液压行业的高质量发展。近年来，国家先后颁布了《中国制造 2025》《中国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》《液压液力气动密封行业“十四五”发展规划》等相关政策，为液压行业企业持续优化创新环境，要求集中优势资源攻关关键元器件零部件和基础材料等领域关键核心技术，加快补齐基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板。公司坚持以市场需求为导向，持续提升技术研发及创新能力，强化关键核心技术攻关能力，并充分发挥公司在特种细分领域的差异化竞争优势，实现产品系列的升级，开拓下游高端应用市场领域，在提升公司自身盈利能力和综合竞争力的同时，亦为液压行业的高质量发展添砖加瓦。

2、液压行业下游应用领域广阔，行业发展前景向好

近年来，面对国外企业激烈的竞争态势，为实现关键核心技术的自主可控，国家陆续推出一系列政策鼓励企业进行自主创新和关键技术攻关，提振下游行业对国产高端液压元件的需求，国内各细分领域的液压龙头公司持续加大自主创新
和关键技术攻关能力，不断提升高端液压产品的智能化和数字化水平，国产高端液压产品的自主化进程进一步加快。此外，液压产品被广泛应用于工程机械、冶金机械、矿山机械、农业机械、航空航天、智能机床等领域，国家加快 5G 基建、城际高速铁路和城际轨道交通、“一带一路”、工业互联网等新型基础设施建设，下游行业需求预计将持续增长，公司所处液压行业市场具有良好的发展前景。
公司主营业务为自卸车专用油缸、机械装备用油缸和油气弹簧等产品的研发、生产和销售，现已发展成为我国液压产品覆盖面广、工艺技术领先、创新能力强的知名液压元件制造企业之一，具有国内领先综合类液压企业的市场地位。
3、公司聚焦于液压行业，布局全球化发展战略，提升市场占有率

公司自设立以来便深耕于液压行业领域，主要产品包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧，广泛应用于汽车、采掘设备、工程机械等领域。公司具备根据不同下游细分市场提供个性化需求的产品和方案设计能力，持续性推出新产品以全方位满足各类客户的需求。经过多年的技术研发和经验积累，公司已发展成为国内中高压油缸领域的知名供应商。

为提高公司的市场占有率和盈利能力，公司在巩固国内市场的同时积极开展全球化布局，并凭借其精湛的技术工艺、优质的产品质量、高效的产品交付能力、专业的客户服务等竞争优势，公司产品已成功出口至北美、南美、中东、东欧等境外地区。报告期内，公司境外销售收入分别为 4,677.41 万元和 7,610.40 万元，整体呈快速上涨的趋势。

公司始终坚持以市场和客户需求为导向，持续在技术和产品上投入研发，不断提升技术创新能力，推出适配下游客户的新产品，完善产品和技术体系，保持市场竞优势。
（二）本次发行的目的

1、把握行业发展机遇，创新驱动赋能高质量发展，增强竞争力

公司所处液压行业属于资金与技术密集型产业，应收账款、存货及固定资产等对资金的占用较大，同时技术的升级迭代导致关键技术的攻克及新产品的研制均需要大量的资金支持。此外，公司还积极地顺应行业发展趋势，向智能化、电
动化、系统化等方向发展，聚力科技创新持续推动产品研发和更新迭代，顺应市场需求，围绕智能油气悬架系统、电动缸（丝杠）等新产品、新领域展开研发，关键技术的落地、试制及检测、验证等均需要大量的资金予以支持。因此为保证长期稳定的健康发展，液压行业企业需要……
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