近日，瑞丰银行(601528.SH)发布《首次公开发行股票招股说明书》，拟公开发行股票1.51亿股，发行价格为8.12元，发行市盈率为11.12倍，保荐机构为中信建投。

　　瑞丰银行成立于2005年，前身为成立于1987年5月的浙江省绍兴县信用合作社联合社，报告期内，公司90%以上的客户贷款集中于绍兴市。

　　随着宏观经济增速的放缓，我国银行业已由过去十余年规模、利润高速增长的扩张期，进入规模、利润中高速增长的新格局，经营情况总体保持平稳。从资产规模来看，截至2020年末，农村商业银行总资产占国内银行业金融机构总资产的13.28%。

　　瑞丰银行的经营情况如何？南财AI新闻实验室新股排查课题组为大家扒一扒。

　　利息净收入持续增长

　　先来看瑞丰银行的营收情况。上表可知，2020年，齐鲁银行实现营业收入30.09亿元，同比增长5.19%，净利润为11.2亿元，同比增长6.18%。跟2019年业绩对比，瑞丰银行的业绩放缓。

　　银行的业务，主要分为利息净收入和非利息收入。

　　从业务结构来看，公司营业收入90%左右来自利息净收入，是银行营收的主要来源。报告期内，公司的净利息收入增长较为稳定。

　　净利息收入，主要是净息差受的影响。2020年，瑞丰银行的净息差下降，整体受市场利率下行的影响，但随着贷款投放的增加，公司利息收入稳中有升。

　　非利息收入，主要包括手续费及佣金净收入和投资收益。2020年，瑞丰银行的非利息收入大幅下滑，主要是手续费及佣金净收入持续为负，以及投资收益下降所致。手续费及佣金净收入持续为负。公司解释，主要是绍兴市银行市场竞争激烈，为促进业务发展瑞丰银行持续加大客户营销投入力度，使得手续费及佣金支出增加；另外，投资收益下降也是非利息收入下降的原因之一。

　　据银保监会公布的商业银行非利息收入占比(占营业收入)数据，2020年，商业银行整体的非利息收入占比为21.04%，而瑞丰银行在2020年不到1%，可见公司在非利息收入这块发展的非常不理想。

　　资本充足率远高于商业银行整体水平

　　瑞丰银行的资产质量如何？主要通过不良货款率、拨备覆盖率和货款拨备率来衡量。

　　不良贷款率是不良贷款总额除以发放贷款和垫款总额的比重，拨备覆盖率是银行提取的贷款减值损失准备对不良贷款覆盖程度，贷款拨备率则是贷款减值损失准备占发放贷款和垫款总额比例。

　　由上表可知，报告期内，瑞丰银行的不良贷款率下降，拨备覆盖率整体上升，但贷款拨备率略有下降，整体均在监管机构的法定标准内，且好于农村商业银行整体水平(银保监会没有公布其贷款拨备率)，表明公司的资产质量较好。

　　公司资产质量好，抵御风险能力如何？这主要通过核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率这一组数据来衡量。

　　银行资本分为一级资本和二级资本。一级资本是银行在持续经营条件下用来吸收损失的资本工具，二级资本则是银行在破产清算条件下用来吸收损失的资本工具，一级资本又分为核心一级资本和其他一级资本。核心一级资本和一级资本分别除以风险加权资产，就得到银行的核心一级资本充足率和一级资本充足率。而资本充足率是银行的资本净额与其风险加权资产的比率。

　　由上面的表格可以看到，报告期内，公司的核心一级资本充足率、一级资本充足率以及资本充足率略有波动，但整体稳定，远高于监管机构的法定标准。

　　由于农村商业银行只公布了资本充足率，通过将瑞丰银行的此项指标跟农村商业银行整体对比，可以看出瑞丰银行的资本充足率远高于农村商业银行整体水平；而跟商业银行整体水平对比，瑞丰银行的三项资本充足率指标同样远高于商业银行的平均水平，表明瑞丰银行抵御风险的能力较好。