随着近期A股市场持续震荡调整，上市公司回购增持行动呈现升温态势。
数据显示，截至4月4日，年内已有超50家上市公司披露使用专项贷款资金用于回购股份或股东增持的事宜，按回购或增持规模上限计算，超过300亿元。其中不乏美的集团、海尔智家、京东方A等行业龙头，单家企业回购金额上限突破百亿元，形成资本市场“真金白银”看好的强劲信号。
业内人士指出，上市公司利用较低成本的贷款进行股票回购和增持，不仅增加市场流动性，有利于增强投资者对公司和市场的信心，以及稳定股价和市场情绪，还将引导资金投资高股息资产和培养中长期价值投资理念。
行业龙头引领回购增持潮
近期，行业龙头大笔回购自家股票和增持股份的举动越来越常见。
4月3日，显示面板行业龙头京东方A发布公告称，公司收到中国工商银行股份有限公司北京市分行出具的《贷款承诺函》，工商银行北京市分行承诺为公司提供不超过人民币50亿元且不超过回购交易价款90%的专项贷款资金用于公司股份回购。
根据公告披露的回购方案，公司拟使用自筹资金以集中竞价交易方式回购36亿元—63亿元公司股票，回购价格不超过6.00元/股。公司表示，本次回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划，如未能在股份回购完成之后36个月内实施公司股权激励计划，未使用部分将履行相关程序予以注销。
而就在今年3月底，家电行业龙头美的集团和海尔智家也发布了大手笔回购计划。美的集团公告称，拟以集中竞价方式回购不超过130亿元、不低于65亿元的A股股份。资金来源为公司自有资金及/或中国银行提供的股票回购专项贷款，贷款额度不超过实际回购金额的90%，期限不超过3年。
记者根据同花顺IFind数据梳理发现，如果以回购金额上限计算，该笔回购增持贷款的117亿元总金额将是2024年10月股票回购增持再贷款设立以来，银行专项贷款金额最大的案例，堪称“史上最大规模股票回购贷款”。
家电行业另一巨头海尔智家拟以集中竞价交易方式，斥资30亿元至60亿元回购股份，回购价格不超过35元/股。公告显示，本次回购股份将用于员工持股计划，回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内。
海尔智家表示，本次回购资金来源为公司自有资金和/或自筹资金，含股票回购专项贷款资金等。近日，公司已收到中国工商银行青岛市分行出具的《融资承诺函》，后者承诺为公司提供最高不超过50亿元的贷款资金，专项用于公司回购股票，贷款期限为3年。
在行业龙头的引领示范作用下，今年以来，上市公司借助贷款开展回购或增持活动的热情高涨。截至目前，已有56家上市公司披露使用贷款进行回购或增持的计划，其金额上限累计高达318.65亿元。
具体来看，在这56家公司中，有46家明确表示贷款资金将专项用于股份回购，这部分回购金额上限达294.55亿元，在总金额中占比高达92.44%，凸显出贷款回购已成为上市公司运用金融工具稳定股价、提升市场信心的重要方式。
与此同时，海螺水泥、片仔癀、博威合金等公司的控股股东也积极行动，通过申请贷款的方式增持公司股份，以实际行动展现对公司未来发展的坚定信心，为市场注入了一剂“强心针”。
增持回购再贷款超2100亿元
作为支持维护资本市场稳定运行的重要举措，股票回购增持再贷款这一工具自2024年10月创设以来，其稳定资本市场的功能不断显现。
同花顺iFinD数据显示，自股票回购增持再贷款相关政策发布以来，截至4月4日，A股市场共计有758家上市公司及其主要股东发布了857份涉及回购增持再贷款的公告，以贷款金额上限计算，股票回购增持再贷款总额为2105.08亿元。
具体来看，美的集团以217亿元的回购增持贷款金额上限排名首位。除了今年3月底抛出的117亿元回购增持贷款金额外，美的集团在2025年3月底也曾抛出不超过100亿元且不低于50亿元的回购计划，其中，中国银行将为公司提供不超过90亿元的贷款资金专项用于公司股票回购，贷款期限不超过3年。
2025年末，美的集团公告称，截至2025年12月8日，公司累计回购股份1.35亿股，支付的总金额为100亿元，公司回购股份金额已达回购方案的金额上限100亿元，本次回购方案实施完毕。
京东方A、长江电力、海尔智家等行业龙头的回购增持贷款金额也不低，其中，京东方A、长江电力的回购增持贷款金额均在70亿元以上。
畅力资产董事长、投资总监宝晓辉向记者表示，在股票回购增持再贷款工具支持下，上市公司可以在市场剧烈波动向下的时候通过回购增持股票，减少市场流通股数量，缓解股价下跌压力，以应对外部冲击带来的市场波动，同时向投资者传递公司对长期发展充满信心的信号。此外，股票回购增持再贷款还能够为上市公司提供低成本资金，激发经营主体回购增持积极性，从而提升上市公司的融资和投资能力。
融智投资基金经理兼高级研究员包金刚在接受记者采访时也指出，上市公司及其主要股东回购增持股票，向市场传递出公司管理层对公司未来发展的信心，有助于稳定投资者情绪，增强市场信心。同时，通过政策引导价格，资金将更多流向业绩稳定、具有成长潜力的优质企业，强化市场资源向优势企业的配置，从而促进公司股价回归合理价格。
