深圳商报·读创客户端记者张弛

　　连续三年亏损、净资产收益率惨跌——深圳市长方集团股份有限公司（以下简称“ST长方”）2025年年度报告刚一披露，公司便被深交所叠加实施其他风险警示。

　　4月7日，ST长方发布2025年年度报告，公司2025年实现营业总收入3.97亿元，同比下降21.48%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.5亿元，而2024年同期亏损3373.48万元，亏损同比扩大345.67%。经营活动产生的现金流量净额为-1149.38万元，上年同期为819.41万元；基本每股收益-0.1812元，加权平均净资产收益率-92.28%。

　　值得关注的是，会计师事务所尤尼泰振青对ST长方2025年度财务报表出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告，公司股票自2026年4月8日起被叠加实施其他风险警示。

　　来源：公司年报

　　年报显示，2025年，ST长方营收同比下降21.48%至3.97亿元，同比减少超10亿元。其中，核心业务移动照明应用产品及其他电子产品营收3.30亿元，同比下降23.84%；贴片式LED（含大功率）营收4516万元，同比下降7.11%。

　　毛利率方面，ST长方工业板块毛利率从2024年的25.92%下降至21.61%，下降4.31个百分点。移动照明产品的毛利率从30.07%降至26.18%，降幅3.89个百分点。

　　盈利能力方面，ST长方归母净利润亏损从3373万元急剧扩大至1.5亿元，扣非净利润亏损也从4788万元扩大至1.35亿元，亏损幅度扩大181.02%。研发费用同比压缩25.61%，然而在营收大幅下滑的同时，管理费用反而同比增长12.87%。

　　现金流方面恶化尤为明显。报告期内ST长方经营活动产生的现金流量净额为-1149万元，而上年同期为正的819万元，同比下降240.27%。筹资活动现金流量净额从上年正2225万元转为负2502万元。公司全年现金及现金等价物净减少3951万元，现金净流入同比骤降163.26%。

　　从资产负债表看，截至2025年末，公司总资产仅8.32亿元，而总负债达7.39亿元，资产负债率攀升至约88.9%，归属于母公司所有者权益仅剩9143万元，较上年同期的2.34亿元骤降61%。

　　审计机构在报告中指出，长方集团公司2023年度、2024年度、2025年度归属于母公司股东的净亏损分别为14,226.69万元、3,373.48万元、15,034.48万元，且于2025年12月31日，公司流动负债高于流动资产47,962.44万元，流动负债中银行借款8,292.48万元，非金融机构借款36,285.22万元。上述情况可能导致公司持续经营能力产生重大不确定性。

　　深交所认定，2023年至2025年，公司连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，因此自2026年4月8日起被叠加实施其他风险警示。

　　记者注意到，ST长方控股子公司康铭盛的历史遗留问题仍在发酵。回溯历史，康铭盛原管理团队曾在江西康铭盛厂区内5米深坑掩埋377箱会计原始凭证，该事件导致长方集团2020年、2021年年度报告存在虚假记载，公司股票自2025年1月13日起被叠加实施其他风险警示。

　　2025年6月，深圳证监局对公司及相关责任人下发《行政处罚决定书》，对长方集团给予警告并处以400万元罚款，对时任董事刘志刚及高管江玮给予警告并各处以150万元罚款。

　　目前，ST长方仍在积极推进刑事案件处理进程。年报显示，公司将继续推进彭立新等涉嫌非法隐匿、销毁会计凭证罪及康铭盛前管理团队其他涉嫌犯罪案件，维护公司及股东的合法权益。

　　截至报告期末，ST长方处于无控股股东、无实际控制人状态，股权结构分散。第一大股东南昌鑫旺资本企业（有限合伙）持股仅7.14%，前十大股东合计持股不足30%。

　　二级市场上，截至4月8日记者发稿时间，ST长方跌2.06%，报3.33元/股，总市值27.63亿元。