资金抢筹“债市锚点”，资金面看，十年国债ETF国泰（511260）连续3日净流入近7亿元，把握国债底仓配置价值。

　　华宝证券指出，当前房地产投资属性弱化，叠加货币政策维持宽松，资金需要在不同资产间寻找出路，近一年股债跷跷板效应愈发明显。债市后续走势主要取决于股市走势。预计十年期国债收益率将在1.80%~1.85%区间震荡。一方面，受中东战事影响，避险资金回流债市寻求收益；市场焦点正从对全球通胀加剧的担忧，逐步转向对经济放缓的隐忧。另一方面，3月PMI数据超出市场预期，美伊冲突带来的输入性通胀担忧尚未消散，因此债市呈现“上有顶、下有底”的区间波动格局。当前信用利差已压缩至历史低位，相对利率债性价比不高，但票息策略波动较小，仍适合作为底仓配置。

　　十年国债ETF国泰（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定。从过往表现来看，十年国债ETF国泰（511260）成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截止2025年末，近1年回报率达0.4%，近3年回报率达14.23%，近5年回报率达23.19%，成立至今累计回报率达36.31%。

　　值得关注的是，十年国债ETF国泰成立以来经历了2018~2025年共计8个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。

　　风险提示：数据来源基金定期报告、Wind，相关业绩经托管行核对，过往表现不代表未来。十年国债ETF成立于2017年8月4日，2017年~2025年净值增长率/业绩比较基准为：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。