4月7日晚间，通信龙头海能达(002583)披露年报，2025年实现营业收入60.09亿元，同比下降2.17%；归母净利润亏损2.58亿元，上年同期亏损34.85亿元；扣非净利润3.28亿元，同比增长66.98%。

　　报告期内，公司净利润亏损但扣非净利润显著增长的原因为：公司出售子公司Teltronic,S.A.U.的股权导致整体营业收入规模有所下降，若剔除出售子公司影响，营业收入增长4.19%；综合毛利率稳步提升，其中专用通信主营毛利率同比增加3.04个百分点，整体盈利质量持续优化；财务费用较上年同期显著改善；依据H系列DMR产品许可费一审判决结果，计提约1.1亿美元预计负债，同时依据司法部（DOJ）案件判决一审判决结果，冲回预计负债1000万美元，同时公司法务费用同比显著下降；完成对子公司Teltronic,S.A.U.的股权出售，带来约8800万元投资收益。

　　海能达主要从事专业无线通信系统的应用开发、工程建设及技术服务。窄带数字专网产品及解决方案为公司的基本盘业务，主要为公共安全、政务应急、公用事业和工商业等特定行业提供应急通信、指挥调度及日常工作通信等专用通信产品及解决方案。

　　公司已连续三年亏损，但2025年亏损大幅收窄逾32亿元。2025年，公司毛利率为51.52%，同比上升3.25个百分点；净利率为-4.11%，同比上升52.92个百分点。

　　尽管业绩有向好迹象，但海能达经营上仍有隐忧。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.19亿元，同比下降80.84%。公司应收账款高居不下，截至2025年末为24.54亿元，占总资产比例22.83%，占营收比例高达40.84%。同时，公司资产负债率近年来持续攀升，截至2025年末为79.09%，

　　海能达更大的风险来自诉讼风险。

　　4月8日，海能达发布公告称，美国法院判令，临时禁止公司在全球范围内销售双向无线电技术的产品，并处以每天100万美元的罚款。

　　海能达表示，公司与MOTOROLASOLUTIONSINC.、摩托罗拉马来西亚公司（合称“摩托罗拉”）在美国、德国、澳大利亚等地存在一系列专利侵权纠纷、商业秘密及版权侵权纠纷等诉讼事项，面临着较大的诉讼风险。其中，摩托罗拉在美国诉公司商业秘密及版权侵权案件涉及金额大、耗时长，当前美国上诉法院已作出二审判决。二审判决后，摩托罗拉向一审法院提交移交程序和禁止销售涉诉产品的动议，目前等待法院判决。美国一审法院裁定公司自主研发的H系列DMR产品销售需向摩托罗拉支付许可费及相关利息，公司已对该判决结果提起上诉，目前等待上诉法院开庭审理。美国一审法院判决的禁售令已被上诉法院已暂停执行，该案件目前仍在上诉阶段，等待上诉法院审理。

　　此外，伊利诺伊州联邦地区法院针公司与美国司法部案件（简称“DOJ案件”）作出判令，裁定DOJ案件公司应向美国政府支付5000万美元，应向摩托罗拉支付赔偿金0美元，相关判决金额在商秘版权案民事判决履行完毕后且不晚于2029年年底支付。DOJ案件涉及的赔偿金判决为一审判决结果，摩托罗拉已针对赔偿金一审判决提起上诉，案件最终结果尚存一定的不确定性。

　　截至2025年末，公司流动资产合计67.31亿元人民币，一年内需要偿付的有息负债约17.05亿元人民币，其中短期借款16.63亿元人民币，一年内到期的非流动有息负债0.42亿元人民币；截至资产负债表日，与摩托罗拉之间的商业秘密及版权侵权诉讼涉及美国司法部刑事案件，公司已累计支付的金额为25,655.11万美元，尚未支付的或有金额为47,285.69万美元。

　　海能达表示，由于公司与摩托罗拉就偿还计划尚未达成一致，摩托罗拉已向美国法院提交强制执行动议，目前待法院判决。该事项可能对公司流动性造成重大影响，可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑。

　　审读：马如骁