4月9日，受业绩预告“大变脸”，或触发退市风险警示影响，中化岩土股价“一”字跌停。不过，盘后龙虎榜显示，今日在跌停板上买入的投资者，竟包含了多家机构和游资席位，可谓是“在推土机前面捡铜板”。

　　市场人士提醒，一旦股票基本面出现重大利空、股价跌停，即便有机构、游资进场“扫货”，广大中小投资者也要谨防投资风险，切莫盲目“接飞刀”。

龙虎榜惊现机构席位

　　4月9日，中化岩土开盘“一”字跌停，直至收盘，跌停板封单量仍高达145.38万手。当日，该股成交额为7535万元，换手率仅为1.59%。

　　消息面上，4月8日晚，中化岩土发布2025年度业绩预告修正公告，涉及三个主要业绩指标：

　　原预计的归母净利润-8亿元至-6亿元修正为-14亿元至-9.5亿元，原预计的扣非净利润-7.9亿元至-5.9亿元修正为-13.8亿元至-9.3亿元，原预计的归属于母公司所有者权益0.17亿元至2.17亿元修正为-5.80亿元至-1.30亿元。

　　根据相关规则，一旦中化岩土审计后的2025年归母净资产为负值，公司股票交易将在2025年年度报告披露后被深交所实施退市风险警示。

　　值得注意的是，在广大中小投资者逃脱无门的情况下，竟有机构和游资逆势“扫货”。中化岩土盘后龙虎榜显示，买入前五的营业部中，出现了两家机构席位和一家游资席位：机构席位方面，华泰盐城分公司席位买入276万元，位居买一；国信浙江互联网分公司买入127万元，位居买三。游资席位方面，财通杭州上塘路买入241万元，位居买二。

　　与之形成鲜明对比的是，卖出前五营业部中，游资疯狂出逃，卖一、卖四、卖五均为游资席位，合计卖出1138万元，占当日成交额的15.1%。卖出前五营业部中未见机构身影。

　　面对股价“一”字跌停的“黑天鹅”，最煎熬的还是中小股东。Choice数据显示，截至2025年9月30日，中化岩土股东户数高达15.39万户。

风险因素不断堆积

　　中化岩土主要业务板块分为工程服务和通用航空。其中，工程服务业务从单一的岩土一体化业务链延伸到岩土一体化、市政基础设施一体化和地下空间开发一体化等三大业务链。

　　为何对2025年业绩预告数据进行相应修正？中化岩土的解释是：公司在2025年度财务审计工作推进过程中，经与年审会计师充分沟通，基于审慎性原则及专业判断，结合公司及子公司当前经营状况与未来盈利预期，对原确认的递延所得税资产予以冲减；同时，结合子公司经营情况、所处行业环境及未来收益预期，对其投资价值进行重新预估，审慎补提商誉减值损失。

　　财报显示，截至2025年9月末，中化岩土递延所得税资产余额为5.73亿元，商誉规模为0.24亿元；而且，公司资产负债率高达90.12%。另据公告，当前中化岩土及其控股子公司涉及大量诉讼、仲裁案件。

　　其实，下修业绩预告早有预兆。2025年12月，中化岩土公告称，鉴于致同会计师事务所已经连续多年为公司提供审计服务，为保证审计工作的客观性和独立性，根据公司业务发展需要，经综合考虑，拟聘任天职国际会计师事务所为公司2025年度财务报表及内部控制审计机构。

　　更加耐人寻味的是，自2021年开始，中化岩土就已陷入持续亏损泥淖，且亏损规模不断扩大。可是，面对随时可能掉落的“达摩克利斯之剑”，公司的股东户数却不降反增，直至眼下“黑天鹅”从天降。市场人士提醒，广大中小投资者一定要提升风险防控意识，不立于危墙之下。