本报记者曹卫新

　　4月9日，孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称“孩子王”）披露2025年年报。报告显示，公司2025年实现营业收入102.73亿元，同比增长10.03%；归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增长64.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.29亿元，同比增长91.09%。

　　众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜对《证券日报》记者表示：“孩子王的业绩增长并非周期性的偶然，而是战略转型与行业趋势共振的结果，其‘零售+服务’的双轮模式、‘直营+加盟’的双层扩张，或将成为母婴童行业转型升级的标杆路径。”

　　年报显示，作为国内母婴童全渠道服务商，孩子王始终以会员体系为核心，纵深推进“三扩”战略（扩品类、扩赛道、扩业态），持续深化线下门店与线上平台融合发展。2025年，公司以大型数字化直营门店为实体载体，以专业育儿顾问为服务纽带，依托数字化与AI智能化工具全面赋能，为亲子家庭提供专业、贴心、一站式的育儿解决方案，构建以数字化、智能化为核心支撑的全渠道、全场景、全年龄段母婴童服务新生态，强化核心竞争力，筑牢行业领先的竞争壁垒。

　　截至2025年末，公司注册会员突破9800万名，庞大且高黏性的会员生态与成熟的单客经济模式，共同构成公司最坚实的核心竞争优势。

　　分产品来看，2025年，孩子王母婴核心主业结构持续优化，奶粉品类全年实现营业收入53.37亿元，占总营收比重达51.95%，同比增长5.32%；用品类营业收入13.81亿元，占总营收比重达13.44%，同比增长10.64%；纺织类、车床椅品类分别实现收入7.45亿元、4.77亿元，占总营收比重达7.25%、4.64%，同比分别增长17.00%、13.72%。

　　中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示：“孩子王的‘三扩’战略与加盟下沉模式，正在为母婴童行业的整体发展注入新的活力，也悄然改变着行业的竞争格局。‘扩品类、扩赛道、扩业态’的布局思路，打破了传统母婴童品牌单一品类的局限，推动行业从单一商品售卖向‘商品+服务’的全生态服务转型，这种模式不仅满足了消费者的多元需求，也为行业创造了更高的附加值，引领更多企业开始思考业态创新的可能性。”

　　值得一提的是，在夯实母婴主业的同时，孩子王还积极通过外延并购拓展业务边界，新业务板块贡献逐步显现。

　　2025年，公司完成对珠海市丝域生物技术发展有限公司（以下简称“丝域生物”）的收购并实现并表，正式切入头皮及头发护理赛道，进一步拓展服务边界，完善亲子家庭全场景服务体系。

　　年报显示，丝域生物形成了以产品为驱动的“产品+服务+渠道”高度融合的一体化运营模式，凭借领先的生产研发能力构筑了全产业链优势。孩子王与丝域生物在会员运营、市场布局、渠道共享、产业协同、业态拓展等方面的协同效应，将进一步推动公司在品牌价值、消费场景与服务链条上的深度融合。2025年孩子王头皮及头发护理业务实现营业收入3.79亿元，占总营收比重达3.69%。

　　“收购丝域生物是孩子王从‘母婴零售’迈向‘家庭服务’的关键一跃。该模式的拓展潜力在于亲子家庭消费服务的横向复制。除养发外，儿童口腔、视力矫正、体态管理等垂直服务赛道均具备‘高频、高黏性、高溢价’特征，且与孩子王现有会员体系、线下场景形成天然协同。若孩子王能将丝域的运营模式成功嫁接至更多服务品类，有望构建起覆盖全生命周期服务生态，打开增长天花板。”柏文喜表示。