吉利汽车2025年财报显示，公司产品销量增长显著，业绩实现双位数增长。公司预计，将加速拓展国际市场并推进产品高端化。
3月18日，吉利汽车（0175.HK）披露2025年全年业绩公告，公司业绩实现高增长。2025年，扣除外汇汇兑、非金融资产减值亏损等，公司实现核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%。
新能源、高端化成为吉利汽车销售和利润的重要增量。2025年，吉利新能源汽车销量比例提升至56%，主流新能源品牌吉利银河、中高端品牌领克、豪华纯电品牌极氪等销售表现亮眼。同时，公司全球化布局进一步加速。
同时，吉利汽车自今年3月以来步入股价上行区间。截至4月2日，公司报收23.82港元/股，刷新自2021年12月以来股价新高，公司市值突破2500亿港元大关。
营收与销量创新高
盈利能力持续改善
据吉利汽车披露的2025年全年业绩及演示材料，2025年，公司实现销量及营收高增，其间公司营业收入3452亿元，同比增长25%，创下历史新高；实现归母净利润168.5亿元，同比微增0.2%；扣除外汇汇兑净收益等非核心损益后的核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%。
吉利汽车2025年全年总销量302.5万辆，同比增长39%，超额完成300万辆销售目标，市占率升至10.05%。其中，新能源汽车销量快速放量，主流新能源品牌吉利银河增长最为显著。
受益于规模效应、新能源架构的成本效益及高端化产品的推出，公司盈利能力持续修复。2025年，吉利汽车毛利总额为573.47亿元，同比提升25%；公司毛利率为16.61%，同比微增0.1个百分点。
公司同时保持良好的经营现金流。截至2025年末，吉利汽车总现金水平升至682亿元，同比增长46%，现金净额达499亿元，同比增长28%。
从具体产品表现来看，2025年吉利汽车油电并举，新能源占比大幅提升，高端化显现成果。其间公司新能源汽车销量达168.8万辆，同比增长90%，占总销量比例提升至56%，位列全球新能源汽车销量第二位。
其中，公司主流新能源品牌吉利银河实现销量123.6万辆，同比增长150%，成为中国最快达成年销百万的新能源品牌；中高端品牌领克全年销量35万辆，同比增长23%，创历史新高；豪华新能源品牌极氪全年销量22.4万辆，同比微增1%。
其间公司多款产品保持热销。公司财报显示，2025年吉利银河基于全球智能新能源架构GEA打造的吉利银河E5、吉利星愿及吉利银河星舰7，年内持续热销，其中吉利星愿更成为2025年中国全品类乘用车销量第一；年内推出的极氪9X，于2025年11月及12月连续两个月成为中国50万元以上大型SUV的销量冠军。
值得一提的是，2025年，吉利汽车出海节奏进一步提速，新能源出口成为其全球化增长的引擎。该年公司境内、出口批发量分别达260.45万辆、42.01万辆，分别同比提升48%、1%。
目前，吉利汽车本土化供应链也在持续升级。据企业公开信息，截至2025年底，吉利品牌已进入近百个国家和地区，网点总数超1200个，公司品牌2025年新进入英国、意大利等13个欧洲主流及新能源高潜市场。
“一个吉利”战略整合加速
智能化、电动化研发持续推进
作为一家集全系列乘用车、商用车研产销服于一体，涵盖汽车出行、金融服务、零部件制造等多元领域的全球化综合型车企。在近40年的发展进程中，吉利汽车持续开展产品升级并拓宽全球化布局。近年吉利汽车强调“全面架构”造车，依托BMA、CMA、SPA、SEA架构，打造中国星系列、极氪、吉利银河等车型及品牌，实现高端化和新能源转型。
目前吉利汽车正推动“一个吉利”战略整合。自2024年吉利控股集团董事长李书福对外发布《台州宣言》，明确提出以“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才”五大核心举措为抓手以来，吉利正式开启战略转型的全新阶段。
近两年，吉利汽车密集推进多起品牌合并动作，包括几何品牌正式归入银河品牌体系，宣布收购宁波乘用车，完成领克与极氪两大品牌整合工作等，逐步将核心资产注入上市公司。
2025年，吉利全面践行《台州宣言》，推进收购领克事项。年内吉利汽车、极氪分别发布公告，宣布极氪完成领克收购及注资事项，完成后领克51%权益归属极氪，49%权益归属吉利汽车，领克成为极氪非全资附属公司。股权交割事项完成后，极氪科技集团也正式宣告成立。
据企业公开信息，极氪合并领克旨在落实“聚焦智能电动化，回归一个吉利”战略，双方在研发、供应链、生产端实现明显协同。极氪领克上述整合举措都指向一个主要目标——降本，其中研发投入预计节省10%—20%；在大制造体系支撑下，BOM（物料）成本节省5%—8%、生产制造节约3%—5%；管理费用节省10%—20%。
近年来，吉利汽车加速推进电动化、智能化，打造科技护城河。电动化方面，近年公司发布SEA浩瀚平台架构及GEA全球智能新能源架构，目前GEA夯实主流新能源市场基数，SEA突破高端纯电空白，实现纯电、混动技术双轮驱动。公司同时推出雷神超级混动技术，拥有更注重性能的雷神EM-P超级电混系统，以及注重极致节能和超长续航的雷神EM-i超级电混技术。
在智能化方面，吉利汽车AI底座星睿大模型在2025年宣布已完成与DeepSeeK（深度求索）深度融合，目前星睿大模型已广泛搭载应用于吉利银河E8等车型，实现远程控车、AI语音交互、智能能源分配等功能。此外，公司还在2025年推出高阶智能驾驶系统“千里浩瀚”智驾方案，主打安全性能卓越、算力强大、算法先进以及全场景覆盖。
2026年销量目标增长14%
国际化、高端化仍是看点
2026年，吉利汽车销售目标进一步抬升。在公司《2025年全年业绩演示材料》中，吉利汽车提出2026年集团销量目标为345万辆，较2025年销量同比增长14%。其中银河、领克、极氪销量目标分别为155万辆、40万辆、30万辆，分别同比增长25%、14%、34%；中国星系列设定120万辆销售目标，冲刺燃油车市场全品牌第一。
从具体产品矩阵看，吉利银河将继续完善主流新能源全品类布局，包括吉利银河M7、吉利银河V900、吉利银河星耀7等重点产品陆续亮相；领克将推出07旅行版；极氪将推出8X与9X光辉版，强化高端化突破，其中极氪8X作为全新车型定位“超级电混高性能旗舰SUV”，将搭载浩瀚-S电混架构和新一代千里浩瀚G-ASD高阶辅助驾驶系统，今年3月开启预售后38分钟内已实现小订破万。
出口方面，吉利汽车计划全面提速拓展多元化国际市场。公司2026年出口销售目标为64万辆，同比增长52%；海外渠道数量将增至2200家以上，打造全球大单品矩阵。
目前吉利汽车仍保持销售放量，兑现规模效应与产品结构升级。据吉利汽车披露的销售数据，2026年1月—2月，公司已累计实现销量47.63万辆，同比微增0.99%，成为国内自主品牌乘用车销量第一。其间，出口业务为公司贡献重要销售增量，吉利汽车累计出口12.14万辆，同比增长129.4%。
2026年，吉利汽车同时加速AI布局并提升产品智能体验。据了解，目前吉利汽车推动全域AI战略至2.0阶段，作为吉利汽车智能驾驶业务的核心合作平台，千里科技目前已整合完毕，并于今年年初推出新一代辅助驾驶系统千里浩瀚G-ASD，提供L2级体验，同时预留了通向L3、L4级自动驾驶的路径。今年3月，吉利汽车在英伟达GTC大会上宣布，双方将在物理、企业和工程AI领域启动合作，推动智能汽车环境感知、行为预判和协同执行能力的进步。
交银国际等机构研报认为，吉利已经进入更清晰的向上阶段：销量增长快，新能源盈利能力改善，高端化开始带动毛利率提升，而整合协同对费用和效率的帮助会更多体现在2026年。领克和极氪整合、中后台统一、采购和制造协同，短期还没有完全反映在财报里，后续仍有释放空间。随着新车放量、出口加速和盈利持续兑现，公司估值有进一步修复空间。
（本文已刊发于4月4日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作为买卖建议。）
