中证智能财讯南大光电（300346）4月10日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入25.85亿元，同比增长9.93%；归母净利润3.2亿元，同比增长18.00%；扣非净利润2.54亿元，同比增长31.49%；经营活动产生的现金流量净额为7.33亿元，同比增长16.76%；报告期内，南大光电基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为9.19%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.8元（含税）。

　　以4月9日收盘价计算，南大光电目前市盈率（TTM）约为103.1倍，市净率（LF）约9.47倍，市销率（TTM）约12.75倍。

　　资料显示，公司专注先进前驱体(包含MO源)、电子特气和光刻胶等三大核心电子材料的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为9.19%，较上年同期下降4.23个百分点。公司2025年投入资本回报率为9.93%，较上年同期上升0.43个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为7.33亿元，同比增长16.76%；筹资活动现金流净额-8.16亿元，同比减少6.8亿元；投资活动现金流净额-1149.82万元，上年同期为-14.12亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加16.66%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少10.89%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；在建工程合计较上年末减少48.31%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加2.53%，占公司总资产比重上升0.93个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期应付款合计较上年末增加67.81%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少82.15%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；长期递延收益较上年末减少22.42%，占公司总资产比重下降1.27个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少12.2%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8.43亿元，占净资产的24.2%，较上年末增加1.2亿元。其中，存货跌价准备为6749.3万元，计提比例为7.42%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.07亿元，同比下降2.69%；研发投入占营业收入比例为8.02%，相比上年同期下降1.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.89，速动比率为2.26。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为罗信，取代了三季度末的孙祥祯。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，南京大学资本运营有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、上海同华创业投资股份有限公司、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。