AI基金民生加银持续成长混合A（007731）披露2025年年报，2025年基金利润2.95亿元，加权平均基金份额本期利润0.4469元。报告期内，基金净值增长率为34.37%，截至2025年末，基金规模为2.93亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于TMT股票。截至4月8日，单位净值为1.952元。基金经理是范明月，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至4月8日，民生加银持续成长混合A近一年复权单位净值增长率最高，达59.3%；民生加银前沿科技混合最低，为24.07%。

　　基金管理人在年报中表示，展望未来，受益于流动性宽松+AI产业趋势，A股成长风格未变。海外美联储降息周期延续、国内货币政策保持宽松,长久期属性的成长股持续获估值支撑；同时中国AI产业实现从跟跑到并跑的转变，To C 端具备全球领先潜力。但市场正从极致的拔估值行情转向业绩验证的分化阶段。A 股整体估值偏高，电子、计算机等成长板块估值更是处于十年历史极值，未来高增业绩将成为行情核心支撑。我们重点关注以下几类机会：一是各类短期供给受限叠加需求结构性爆发的涨价机会，尤其是已经较长时间处于利润率周期底部，资本开支增长放缓的行业。二是AI应用及端侧爆发的可能性。端侧及应用爆发是完成算力基建闭环的最后一环。三是国内优势制造业受益海外短缺+技术升级带来的弯道超车机会以及国产替代渗透率提升的自主崛起机会。

　　同时经济复苏下，兼具成长性的顺周期板块也有望迎来修复机会。其中消费板块估值与景气度均处于低位，安全边际较高，符合资金“高切低”的布局方向。随着通缩预期改善，边际利好可能获得不错的赔率空间。

　　截至4月8日，民生加银持续成长混合A近三个月复权单位净值增长率为-2.10%，位于同类可比基金151/229；近半年复权单位净值增长率为-4.38%，位于同类可比基金175/229；近一年复权单位净值增长率为59.30%，位于同类可比基金145/229；近三年复权单位净值增长率为18.62%，位于同类可比基金125/171。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.563，位于同类可比基金120/168。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为49.9%，同类可比基金排名145/168。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为37.83%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为92.29%，同类平均为86.9%。2023年三季度末基金达到93.81%的最高仓位，2019年末最低，为48.58%。

　　截至2025年末，基金规模为2.93亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计8896户，合计持有1.52亿份。其中管理人员工持有122.16万份，占比0.80%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约261.89%，持续2年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年末，基金十大重仓股分别是海光信息、中芯国际、中际旭创、北方华创、工业富联、长盈精密、浙江荣泰、寒武纪、川仪股份、拓普集团。