中证智能财讯航民股份（600987）4月10日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入107.23亿元，同比下降6.50%；归母净利润7.35亿元，同比增长2.10%；扣非净利润7.16亿元，同比增长5.04%；经营活动产生的现金流量净额为10.48亿元，同比下降17.86%；报告期内，航民股份基本每股收益为0.72元，加权平均净资产收益率为11.25%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.5元（含税）。

　　以4月9日收盘价计算，航民股份目前市盈率（TTM）约为10.39倍，市净率（LF）约1.14倍，市销率（TTM）约0.71倍。

　　资料显示，公司主营业务包括纺织品印染加工服务、运输服务，销售印染纺织品、电力、蒸汽、燃煤、工业用水等产品，以及黄金饰品加工和批发销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为11.25%，较上年同期下降0.2个百分点。公司2025年投入资本回报率为8.54%，较上年同期下降0.94个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为10.48亿元，同比下降17.86%；筹资活动现金流净额-1.96亿元，同比增加7.91亿元；投资活动现金流净额-3.78亿元，上年同期为-5.02亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加21.14%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；固定资产较上年末减少2.51%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；货币资金较上年末增加16.8%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；其他流动资产较上年末减少35.37%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融负债合计较上年末增加22.65%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；短期借款较上年末增加218.17%，占公司总资产比重上升0.4个百分点；应付职工薪酬较上年末减少2.72%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；应交税费较上年末增加46.23%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为33.23亿元，占净资产的49.61%，较上年末增加5.8亿元。其中，存货跌价准备为2279.12万元，计提比例为0.68%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.94亿元，同比增长6.82%；研发投入占营业收入比例为1.81%，相比上年同期上升0.23个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.43，速动比率为1.53。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为杭州萧越染织有限公司，取代了三季度末的中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金。在具体持股比例上，永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中国平安保险(集团)股份有限公司企业年金计划、平安股票优选3号股票型养老金产品-招商银行股份有限公司持股有所下降。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。