AI基金惠升医药健康6个月持有期混合（010405）披露2025年年报，2025年基金利润8509.08万元，加权平均基金份额本期利润0.0934元。报告期内，基金净值增长率为14.26%，截至2025年末，基金规模为5.38亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于医药医疗股票。截至4月8日，单位净值为0.682元。基金经理是张政。

　　基金管理人在年报中表示，2026年的投资机会将更加分散——创新药企业在资金来源改善后加大研发，国内市场CXO订单随之改善的确定性；医疗器械行业国内收入拐点和海外收入占比提升，期待业绩与估值双击；连锁药店在两年左右的盘整后重启增长和并购等。

　　值得一提的是，创新药及其产业链依然是基本面最优秀的领域，但基金过于集中的持仓反而也会限制股价弹性，如何平衡这种背驰，是值得深入思考的问题，而2026年诸多临床研究“数据盲盒”即将打开，行业整体投资方法是否会发生变化，也是重大的话题。总之，2026年的医药行业很难有躺赢的办法，必须坚持广覆盖和深研究结合，才能更好把握投资机会。

　　截至4月8日，惠升医药健康6个月持有期混合近三个月复权单位净值增长率为-5.24%，位于同类可比基金75/106；近半年复权单位净值增长率为-9.71%，位于同类可比基金53/106；近一年复权单位净值增长率为23.22%，位于同类可比基金69/104；近三年复权单位净值增长率为-7.86%，位于同类可比基金52/78。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.0471，位于同类可比基金58/76。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为32.81%，同类可比基金排名15/76。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为22.27%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为77.59%，同类平均为86.7%。2025年三季度末基金达到90.4%的最高仓位，2021年一季度末最低，为34.78%。

　　截至2025年末，基金规模为5.38亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计1.13万户，合计持有8.15亿份。其中管理人员工持有78.89万份，占比0.10%，机构持有份额占比0.69%，个人投资者占比99.31%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约391.78%。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年末，基金十大重仓股分别是恒瑞医药、三生制药、科伦博泰生物-B、信达生物、博腾股份、南微医学、药明康德、京新药业、百济神州、先声药业。

　　核校：沈楠