AI基金万家招瑞回报一年持有期混合A（012435）披露2025年年报，2025年基金利润423.91万元，加权平均基金份额本期利润0.0873元。报告期内，基金净值增长率为9.27%，截至2025年末，基金规模为3499.16万元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至4月8日，单位净值为1.125元。基金经理是苏谋东和张永强，目前共同管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至4月8日，万家招瑞回报一年持有期混合A近一年复权单位净值增长率最高，达10.95%；万家兴恒回报一年持有期混合A最低，为7.25%。

　　基金管理人在年报中表示，2025 年A股市场在产业趋势与基本面改善的双重驱动下，走出强劲的结构性牛市，主要指数全面上涨，成交活跃度创历史新高，市场生态发生深刻转变。展望后市，稳增长政策预期提升、资金面向好支撑下，A 股整体风险偏好仍强，但市场风格或从周期、科技领涨走向再平衡。主要支撑来自三方面：首先，政策预期强化，“十五五”规划与中央经济工作会议后，市场对2026年财政安排抱有期待，支持新兴产业和“投资于人”的服务消费，为经济转型与内需稳定提供动能。其次，人民币汇率有望稳中趋升，弱美元格局及美联储降息预期下，叠加中国经济基本面与政策“防超调”，人民币资产吸引力提升，利于外资继续流入。最后，股市资金面保持活跃，市场成交额与两融余额有望维持高位，产业资本增持、回购趋势延续，居民财富向金融资产转移亦将带来中长线资金稳步入市。同时需注意的是，经历前期上涨后，热门赛道波动加剧，资金获利了结压力增大，加之监管释放“降温”信号，市场情绪可能渐归理性，基本面和业绩的主导性将进一步加强。

　　截至4月8日，万家招瑞回报一年持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为1.08%，位于同类可比基金178/629；近半年复权单位净值增长率为3.07%，位于同类可比基金140/629；近一年复权单位净值增长率为10.95%，位于同类可比基金163/629；近三年复权单位净值增长率为15.29%，位于同类可比基金150/581。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.8315，位于同类可比基金127/550。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为6.49%，同类可比基金排名293/534。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为5.02%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为14.28%，同类平均为19.2%。2024年三季度末基金达到17.64%的最高仓位，2025年一季度末最低，为10.41%。

　　截至2025年末，基金规模为3499.16万元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计457户，合计持有3164.14万份。其中管理人员工持有28.8万份，占比0.91%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约861.78%，持续2年高于同类均值。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是阿里巴巴-W、协创数据、工业富联、东山精密、沪电股份、中芯国际、横店东磁、生益科技、云天化、厦门象屿。