新华财经北京4月9日电 （王晓伟）美国经济分析局公布2025年四季度实际国内生产总值（GDP）终值及全年经济数据。受2025年10月至11月政府停摆影响，该终值报告较原计划延期发布，核心数据显示美国经济增速显著放缓，但企业利润、部分通胀指标表现平稳，各州经济与个人收入呈现明显分化。

　　数据显示，2025年四季度实际GDP环比年化增长0.5%，较二修值下修0.2个百分点，较三季度4.4%的增速大幅回落，创下年内单季度最低增速。增长动力主要来自消费支出与投资的正向拉动，但政府支出下滑7.8%、出口收缩形成明显拖累，进口作为GDP核算中的减项同步减少，进一步抑制增速回升。

　　行业层面，私人服务业成为经济增长的主要支撑，其增加值环比年化增长2.3%，批发贸易、信息产业、医疗保健与社会救助行业贡献突出；而私人商品生产部门增加值下降1.8%，政府部门增加值降幅达7.8%，成为拖累经济的主要行业因素。

　　通胀与企业利润方面，核心指标表现稳健。四季度国内购买价格指数上涨3.7%，较二修值下修0.1个百分点；个人消费支出（PCE）物价指数上涨2.9%，核心PCE物价指数（剔除食品与能源）上涨2.7%，两项指标均与前值持平，显示通胀压力未出现明显波动。企业当期利润表现亮眼，四季度环比增加2469亿美元，远超三季度1756亿美元的增幅，反映企业盈利状况显著改善。

　　州级经济表现分化明显。四季度全美35个州实现GDP增长，北达科他州以3.8%的环比年化增速领涨，主要得益于农业、林业等产业的拉动；哥伦比亚特区GDP同比大跌8.3%，联邦民用部门表现疲软是主要原因，印第安纳州与缅因州GDP保持持平。

　　个人收入方面，2025年四季度全美名义个人收入环比年化增长3.4%，共计47个州及哥伦比亚特区实现增长。其中，夏威夷州因2023年毛伊岛野火相关赔偿（当地电力公司向居民支付的人身伤害、财产损失补偿金），转移支付增加，个人收入增速高达41.5%；北达科他州则下降4.0%，成为唯一收入下滑幅度较大的州。值得注意的是，全美50个州及哥伦比亚特区的财产性收入（股息、利息、租金）均实现正增长，显示资产收益对居民收入的支撑作用凸显。

　　全年数据来看，2025年美国实际GDP同比增长2.1%，与前值持平，消费支出与投资仍是核心驱动力。行业层面，私人服务业增加值增长2.7%，私人商品生产业增长1.2%，政府部门增长近乎为零；各州GDP均实现正增长，南卡罗来纳州与佛罗里达州以3.1%的增速领跑，北达科他州增速最低仅为0.3%。

　　全年通胀与盈利数据保持稳定：国内购买价格指数、PCE物价指数均上涨2.6%，核心PCE物价指数上涨2.8%；企业全年利润增加2757亿美元，较2024年的1844亿美元增幅显著；全美名义个人收入全年增长4.9%，各州均实现正增长，夏威夷州以6.9%的增速居首。

　　市场分析认为，四季度GDP增速放缓反映美国经济复苏动能减弱，叠加政府停摆的滞后影响，短期内经济或维持温和增长态势；而企业利润回升、通胀企稳，或将为美联储后续货币政策调整提供一定空间，后续需重点关注消费复苏力度与州级经济分化带来的潜在风险。