□ 在已披露2025年年报的央企控股上市公司中，有129家企业合计实现境外收入约2.4万亿元。其中，有25家境外收入超过百亿元，有50多家境外收入占总营收的比重超过四分之一 □ 受访专家预测，当前，央企境外资产规模或已达10万亿元，央企境外资产占全部资产比例达到10%以上 ◎记者王子霖 10万亿元央企海外资产将迎来统一指导和监管中枢。国务院国资委近日新设境外国资工作局，承担指导央企国际化经营、优化境外资产布局与结构调整、强化境外投资经营风险防范化解等职责，引发市场高度关注。 境外市场已成为央企不可或缺的营收支撑。据上海证券报记者统计，在已披露2025年年报的央企控股上市公司中，有129家企业合计实现境外收入约2.4万亿元。其中，有25家境外收入超过百亿元，有50多家境外收入占总营收的比重超过四分之一。 受访专家认为，境外国资工作局的核心定位在于统筹监管、专业指导、风险兜底与资源协同，旨在破解过往央企海外业务各自为战、重复布局等问题，推动境外经营从分散决策迈向“一盘棋”统筹。 境外收入成为重要增长极 从已披露2025年年报的央企控股上市公司数据来看，有129家公司过去一年有境外收入进账。就总规模而言，中国石油、中远海控、中国交建和中国海油四家企业的境外营收均突破千亿元大关。 中国石油以9702.33亿元的境外收入居央企控股上市公司首位，占其总营收的33.9%。中国交建同样表现不俗，2025年，境外工程、港口建设、能源工程等领域需求持续释放，成为该公司全年新签合同额增长的核心驱动力。年报显示，中国交建各业务板块来自境外地区的新签合同额达3924.41亿元，约占公司新签合同总额的21%。截至2025年末，公司境外资产规模为2096.51亿元，占总资产的10.38%。 从境外业务营收占比来看，有16家央企控股上市公司的超过50%。其中，莱宝高科、中远海控和安迪苏等3家企业2025年境外收入占比超过80%。与此同时，部分企业的境外业务占比呈现显著提升态势。 中材节能2025年境外收入同比大幅增长170.82%，全年实现境外营收22.20亿元，海外业务占比由上年的35.26%跃升至59.55%。近年来，中材节能国际化战略持续深化，公司累计在全球40余个国家和地区承接项目逾500个，高效低碳热能装备、新型建材装备及产品远销海外市场。 境外收入持续增长、海外版图不断扩张的背后，央企出海长期存在的“各自为战”痛点亦不容忽视。如何从规模扩张转向质量引领，成为境外国资工作局肩负的重要使命。 海外业务“一盘棋”统筹布局 事实上，在境外国资工作局设立之前，国务院国资委已设有国际合作局，其职能侧重于外事管理、国际交流与合作等事务性工作。相比之下，新成立的境外国资工作局定位更加聚焦，将重心落在境外资产安全与合规经营层面。 中国企业研究院首席研究员李锦认为，境外国资工作局的成立标志着国企海外发展进入统筹协同新阶段。其意义在于推动高质量出海与布局优化，实现从单纯追求“规模走出去”向资本、技术、标准全面输出的转型升级。该机构将对境外投资决策、资产结构调整以及资源与产业链的跨境布局实施统筹管理，以更精准的资源配置服务国家战略，助力培育世界一流企业。 从多家央企控股上市公司披露的2026年发展规划来看，海外市场仍是战略布局的关键方向。比如：中国外运提出，将在东南亚持续扩大合同物流规模，拓展中欧空运通道并深耕南欧与东欧市场，同步在中东构建仓储运输网络，在拉美和非洲则以项目物流及关键节点布局为抓手，拓展跨区域业务空间；南网科技则计划依托南网国际及境外参控股项目资源，协同产业链上下游伙伴“抱团出海”，通过建立海外根据地、适配研发与定制化服务，逐步辐射目标市场。 清华大学现代国有企业研究院研究主任周丽莎分析表示，过往央企海外业务多由各家企业分散决策、独立投资，容易在同一区域引发同质化竞争，造成资源内耗与境外资产碎片化。新设机构将通过统一规划、分类指导，引导央企聚焦能源资源、高端制造、数字经济、绿色低碳等符合国家战略导向的赛道，主动规避高风险与产能过剩领域，同时加大低效无效境外资产清理力度，盘活存量以提升境外资本回报率。 此外，针对海外合规体系建设、跨境投融资及本地化运营等能力短板，该局预计将提供全链条专业支撑，推动建立标准化风险防控体系，有效降低企业出海全流程成本与合规风险。 筑牢海外风险防火墙 国务院国资委数据显示，截至2021年2月，央企海外资产规模约8万亿元，在全球180多个国家和地区设有机构和项目超8000个，海外员工达125万人。受访专家预测，当前这一规模已攀升至10万亿元左右，央企境外资产占全部资产比例达到10%以上。 为防范境外经营风险，国务院国资委近年来先后出台《中央企业境外投资监督管理办法》《关于进一步加强中央企业境外国有产权管理有关事项的通知》等制度文件。作为央企核心资产，央企控股上市公司也普遍建立起境外风险防控机制。 据招商港口介绍，在投资决策前端，公司已建立覆盖政治、经济、法律、ESG等多维度的国别风险评估机制，着力构建更加均衡的全球港口投资组合，系统性降低对单一关键通道的过度依赖。在项目运营与结构设计层面，公司持续强化属地化管理体系建设，严格遵循当地法律法规推进合规管理，同时优先采用与本地优势伙伴或国际资本联合投资的模式，并在重大合同中嵌入国际争议解决条款等稳定性安排与风险对冲机制。 一位基建央企境外业务负责人对上海证券报记者表示，各企业综合实力不同，海外风控体系的完备程度与防控效果也存在差异。预计境外国资工作局的重点工作之一，是进一步强化部分企业的风险预警、应急响应与危机处置能力，为海外业务稳健拓展提供有力保障。在企业自身风控建设之外，监管层面的制度供给同样关键。 专家认为，境外国资工作局的成立将推动央企境外风险防控体系进一步健全。周丽莎预计，针对境外国资监管存在的“盲区”，该局将实施穿透式监管，兼顾风险防控与松绑赋能：一方面，对重点主体、重大项目及高风险国别实施重点监控，防范国有资产流失、利益输送与违规决策；另一方面，建立符合企业海外经营规律的考核与容错机制，消除企业“不敢投、不愿投”的顾虑，真正实现“放管结合”。
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