中经记者刘旺北京报道

　　历时近四年，“女鞋第一股”星期六的鞋业资产剥离终于尘埃落定。

　　2025年12月，遥望科技以不低于4.53亿元的低价，挂牌转让星期六鞋业100%股权，随后确定佛山市南海区星智汇投投资有限责任公司（以下简称“星智汇投”）为最终受让方。但该公司在约定期限内未能与遥望科技签订股权转让协议，最终，浙江展川品牌管理有限公司（以下简称“浙江展川”）“上位”，据公告披露，遥望科技已收到浙江展川支付的首期价款约2.31亿元。

　　《中国经营报》记者注意到，此前遥望科技进行了一场内部重组，公司以“债转股”及资产划转的方式，向净资产为负的星期六鞋业注入价值约5.36亿元的资产，使得标的公司的净资产从-3.46亿元扭转为1.96亿元，评估值达到4.53亿元。

　　在最新的业绩预告中，遥望科技表示2025年预计亏损5.5亿元—6.8亿元，而若剥离鞋业顺利，则有利于公司减轻经营包袱，并将回笼资金聚焦核心业务板块。

　　女鞋第一股的17年

　　星期六2009年在深交所上市，成为A股市场的“女鞋第一股”，至今已有17年的光阴。上市当年，其营收高达8.8亿元，净利润1.14亿元。

　　公开信息显示，在巅峰时期，星期六旗下门店数量多达 2400 家，覆盖了国内众多城市，市场占有率达 4.5%，成为国内女鞋行业的领军企业之一，与百丽、达芙妮等品牌并肩，在市场中占据着重要地位。旗下拥有 ST&SAT（星期六）、D:FUSE（迪芙斯）、SAFIYA（索菲娅）、FONDBERYL（菲伯丽尔）等多个自有品牌。

　　回顾这一品牌的发展路径，如何从“女鞋第一股”走到被挂牌出售，从其历年财报或许可以窥探一二。

　　记者梳理发现，星期六的净利润自2010年开始，就呈现出逐年下滑的态势，直到2014年，净利润才回升5.67%。不过，到了2015年，净利润又开始下滑，直到2017年陷入亏损。

　　实际上，上市初期星期六净利润下滑，与渠道拓展导致销售费用增长不无关系，工资、装修费用和广告宣传费用随着扩张增长。

　　而到了2015年，业绩下滑的原因之一，则是由于电商平台、购物中心等新兴渠道的逐渐崛起，传统百货商场受到严峻挑战。彼时，星期六就开始加强营销渠道的线上线下整合，并大力拓展电商渠道。

　　2017年至2019年，星期六陆续收购了时尚锋迅、北京时欣两家时尚新媒体公司和直播电商领域头部MCN机构遥望网络，开启转型互联网营销推广行业之路。

　　随后的几年，互联网营销业务迅速成为营收主力，但与鞋履业务的磨合始终不尽如人意。2021年，上市公司星期六再度亏损。

　　彼时该公司就提到，公司因业务转型而产生的额外费用，导致鞋履业务全年均处于经营亏损状态。公司于2021年四季度加大了对鞋类库存的促销力度，将库龄较长的存货以促销或批发的形式进行快速消化，预计全年计提坏账准备及存货跌价准备约2.8亿—3.5亿元。

　　2022年，公司更名为“遥望科技”，并在同年首次公告拟转让鞋业子公司100%股权。

　　根据该公司公告， 2024年及2025年1—8月，星期六鞋业单体口径下的净利润分别亏损5502万元和4913万元。

　　在公告中，遥望科技就解释称：近年来，公司鞋履业务继续拓展品牌联营联销业务模式，并继续缩减线下自营渠道，然而新业务拓展尚未能完全化解转型过程带来的经营压力，公司系列业务收入大幅下降并持续出现亏损，对公司的经营业绩带来了较大压力。

　　星期六的下一步

　　实际上，近年来有不少传统鞋企踏上了转型之路，其中也有企业像遥望科技这样选择跨界转型或剥离鞋业务。

　　如哈森股份，选择跨界布局精密金属结构件和自动化设备等领域；天创时尚也曾尝试跨界，2017年该公司斥资8.78亿元收购小子科技，最终因标的公司业绩不达标而计提大额商誉减值，并于2024年关停了该业务。

　　独立鞋服行业评论人士马岗认为，这和周期、社会的穿着习惯变化有关系。消费者从偏向于西方的正装衬衫，商务风，时尚风，转向偏重于休闲健康的运动的着装，这几年体育用品品牌的业绩蒸蒸日上，皮鞋类的、男装类的业绩普遍不好。

　　聚集星期六鞋业，记者注意到，买家浙江展川成立于2025年12月16日，注册资本1000万元，由浙江中裕品牌管理有限公司100%持股。浙江中裕的股东为余中苏和余中银，二者分别控股50%。

　　此外，余中苏和余中银分别持有浙江环球鞋业有限公司12%的股权。该公司官网介绍，环球品牌始于1958年北京三八鞋厂，2015年荣膺中国驰名商标，2022—2023年相继入选温州与浙江“老字号”。官网信息显示，环球鞋业目前布局的产品分别为休闲鞋、运动鞋和儿童鞋。全球纺织网在一篇2014年的报道中提到，环球鞋业网络销售额超3000万元。

　　值得注意的是，星期六旗下有多个自有品牌，包括ST&SAT、FOND&BERYL、SAFIYA、D:FUSE、ST&SAT MEN、MOOFFY、SATURDAYMODE等，对不同消费和风格进行细分。

　　马岗分析认为，收购方在制鞋和供应链有不错的资源积累，收购星期六更看重其品牌价值，可以做互补。另外，对浙江展川而言，转向品牌企业本身也有更强的意愿，也能提升附加值。当然星期六品牌的重塑，要重新结合浙江展川现有的自身资源和产品企划能力进行考量。

　　遥望科技多元探索

　　剥离星期六鞋业的遥望科技则是选择聚焦数字营销的相关业务。可以看到，遥望科技在直播电商领域有一定的影响力，遥望科技的直播带货主要依赖明星艺人资源，截至2024年年底，公司与超过70位明星主播IP合作，其中包括贾乃亮、黄子韬、张柏芝、黄圣依等。

　　根据2024年遥望科技财报，报告期内，公司直播电商业务实现总 GMV同比增长约 20%，完成超过 17 场破亿直播，超过 284 场破千万直播，超过 1257 场破百万直播。

　　2025年业绩预告显示，预计全年净亏损5.5亿至6.8亿元，较上年同期亏损收窄约33%—45%。在公告中，该公司提到核心直播电商业务保持稳健，鞋履业务剥离进入实质阶段，计划聚焦数字营销核心业务并应用AI技术提升效能。

　　记者注意到，遥望科技近年来在短剧、AI技术、自营品牌孵化等领域均有布局。对于剥离鞋类业务之后会在哪些领域进行发力，记者联系遥望科技方面进行采访，但对方并未回应相关问题。

　　对于遥望科技的多元布局，福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪就提到，遥望科技有突破现有业务模式、获取额外流量的考量。直播投流与明星艺人分成成本居高不下，令其盈利承压。通过布局AI、自制综艺等，公司试图以优质内容增强用户黏性、扩大品牌影响力，降低对平台买流量的重度依赖。

　　在马岗看来，对管理者经营者而言，择时而变，是基于内外部环境做的判断，往往没有最优，而是基于自身资源和对未来发展做的判断。从旁观者的角度看，也许抉择晚了点，但选择合适的伙伴和时间点，对大多数企业来说本身就是一个漫长的过程。