AI基金农银消费主题混合A（660012）披露2025年年报，2025年基金利润1300.34万元，加权平均基金份额本期利润0.0923元。报告期内，基金净值增长率为2.39%，截至2025年末，基金规模为4.18亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于消费股票。截至4月8日，单位净值为3.095元。基金经理是徐文卉，目前管理5只基金。其中，截至4月8日，农银中小盘混合近一年复权单位净值增长率最高，达37.53%；农银新兴消费股票最低，为-5.33%。

　　基金管理人在年报中表示，在具体操作上，本基金将继续坚持“核心资产+结构弹性”的构建思路。以具备强现金流、高定价权的龙头作为组合的基石，确保在波动向上的宏观经济中保持底仓稳健，同时，敏锐跟踪底部反转的传统消费、新消费、硬科技等赛道的边际变化。我们将重点加强对价格链条的研究，致力于在底部捕捉一些 PPI 链条中的优质品种，尤其是处于估值低位、产能出清彻底的上游龙头。未来我们还将密切关注 PPI 向 CPI 传导的拐点信号与斜率。我们认为，随着生产端成本压力的传导与终端需求的温和复苏，具备强品牌溢价与渠道掌控力的企业将率先迎来利润弹性。通过对细分板块的研究，我们力求在市场共识形成前完成左侧布局，抢占收益先机。面对新的市场特征，我们在具体操作上将更加保持清醒与克制，强化宏观经济波动对企业经营影响的判断。我们始终偏向于选择那些定价权突出、资产负债表健康的行业龙头，以个股的确定性来对抗市场的不确定性，从而提高操作胜率。

　　截至4月8日，农银消费主题混合A近三个月复权单位净值增长率为-5.91%，位于同类可比基金37/85；近半年复权单位净值增长率为-9.36%，位于同类可比基金31/85；近一年复权单位净值增长率为0.19%，位于同类可比基金43/85；近三年复权单位净值增长率为-17.80%，位于同类可比基金30/76。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为-0.2477，位于同类可比基金58/75。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为25.3%，同类可比基金排名6/75。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为22.26%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为77.54%，同类平均为87.26%。2023年一季度末基金达到92.39%的最高仓位，2022年一季度末最低，为65.59%。

　　截至2025年末，基金规模为4.18亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计4.27万户，合计持有1.29亿份。其中管理人员工持有1.37万份，占比0.01%，机构持有份额占比0.99%，个人投资者占比99.01%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约301.6%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是太阳纸业、盐津铺子、中国平安、匠心家居、伊利股份、西麦食品、古井贡酒、燕京啤酒、舍得酒业、泸州老窖。