中证智能财讯 ST嘉澳（603822）4月10日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入48.31亿元，同比增长279.33%；归母净利润3134.81万元，同比扭亏；扣非净利润2896.23万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.57亿元，上年同期为-8186.47万元；报告期内，ST嘉澳基本每股收益为0.408元，加权平均净资产收益率为4.97%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.232元（含税）。

　　以4月9日收盘价计算，ST嘉澳目前市盈率（TTM）约为224.02倍，市净率（LF）约18.66倍，市销率（TTM）约1.45倍。

　　资料显示，公司主营业务是环保增塑剂及稳定剂、生物质能源的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.97%，较上年同期上升49.16个百分点。公司2025年投入资本回报率为8.14%，较上年同期上升16.07个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.57亿元，同比增加3.39亿元；筹资活动现金流净额5.04亿元，同比减少13.66亿元；投资活动现金流净额-6.72亿元，上年同期为-16.75亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少89.69%，占公司总资产比重下降19.33个百分点；固定资产较上年末增加37.45%，占公司总资产比重上升6.94个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加639.44%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；存货较上年末增加59.67%，占公司总资产比重上升3.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少1.43%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；长期应付款合计较上年末增加356.21%，占公司总资产比重上升4.29个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加77.86%，占公司总资产比重上升3.17个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少1.16%，占公司总资产比重下降2.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为10.61亿元，占净资产的282.01%，较上年末增加3.97亿元。其中，存货跌价准备为384.82万元，计提比例为0.36%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.72亿元，同比增长194.69%；研发投入占营业收入比例为3.57%，相比上年同期下降1.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.79，速动比率为0.45。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为聚鸣匠传3号私募证券投资基金、李永宝、聚鸣章玉价值成长私募证券投资基金、沈庭根，取代了三季度末的信澳周期动力混合型证券投资基金、信澳匠心回报混合型证券投资基金、李峰、邹池魏。在具体持股比例上，胡亚华、磐耀新起点私募证券投资基金、薛明持股有所上升，桐乡中祥化纤有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月3日，ST嘉澳23.09%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东桐乡市顺昌投资有限公司质押2230万股公司股份，占其全部持股的74.74%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。