中证智能财讯先导基电（600641）4月10日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入18.52亿元，同比增长218.50%；归母净利润亏损1.27亿元，上年同期盈利1.08亿元；扣非净利润亏损1.74亿元，上年同期亏损5461.55万元；经营活动产生的现金流量净额为-41.31亿元，上年同期为-2.17亿元；报告期内，先导基电基本每股收益为-0.139元，加权平均净资产收益率为-1.55%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为4711.4万元，其中非流动性资产处置损益为7793.76万元，计入当期损益的政府补助为4128.57万元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-3566.46万元。

　　以4月9日收盘价计算，先导基电目前市盈率（TTM）约为-154.82倍，市净率（LF）约2.41倍，市销率（TTM）约10.58倍。

　　资料显示，公司持续布局半导体设备、新材料赛道，围绕集成电路制造核心工艺拓展业务品类，产品平台模式的规模效应初显，设备领域覆盖领先的离子注入设备与多品类的半导体前道核心设备产品线，材料领域公司计划围绕电子半导体、数据通信、工业通信等领域拓宽产品布局范围。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-1.55%，较上年同期下降2.87个百分点。公司2025年投入资本回报率为-2.15%，较上年同期下降2.15个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-41.31亿元，同比减少39.14亿元；筹资活动现金流净额8.96亿元，同比增加10.61亿元；投资活动现金流净额12.95亿元，上年同期为3.26亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加225.13%，占公司总资产比重上升24.37个百分点；货币资金较上年末减少46.58%，占公司总资产比重下降16.39个百分点；长期股权投资较上年末减少96.23%，占公司总资产比重下降7.19个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少93.34%，占公司总资产比重下降6.55个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加963.95%，占公司总资产比重上升9.59个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加268.91%，占公司总资产比重上升5.71个百分点；递延所得税负债较上年末减少74.57%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；应交税费较上年末增加116.56%，占公司总资产比重上升0.6个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为45.28亿元，占净资产的55.62%，较上年末增加31.36亿元。其中，存货跌价准备为9798.69万元，计提比例为2.12%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.27亿元，同比增长23.07%；研发投入占营业收入比例为12.26%，相比上年同期下降19.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.83，速动比率为1.17。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为龚文瑾、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金、龚勇虎，取代了三季度末的上海国盛海通股权投资基金合伙企业(有限合伙)、林小沯、国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金、张新。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，三林万业(上海)企业集团有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月3日，先导基电21.71%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东先导汇芯(上海)科技投资有限公司质押1亿股公司股份，占其全部持股的44.27%；第二大股东三林万业(上海)企业集团有限公司质押5360万股公司股份，占其全部持股的98.38%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。