AI基金易方达悦信一年持有混合A（011720）披露2025年年报，2025年基金利润2613.81万元，加权平均基金份额本期利润0.0526元。报告期内，基金净值增长率为4.93%，截至2025年末，基金规模为4.14亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至4月8日，单位净值为1.133元。基金经理是王成，目前管理的9只基金近一年均为正收益。其中，截至4月8日，易方达丰华债券A近一年复权单位净值增长率最高，达10.33%；易方达悦享一年持有混合A最低，为3.71%。

　　基金管理人在年报中表示，展望2026年，预计债市仍缺少明显机会，收益率中枢仍有上行压力，但名义增速向上弹性有限、货币政策维持呵护态度的情况下，对债市亦无需过度悲观。基本面视角，名义增速虽有修复，但更多是供给端驱动，需求端预计维持偏弱状态。回顾历史，供给端带来的价格扰动通常会给债市带来阶段性调整，但债市反转需见到需求端改善。货币政策视角，“适度宽松”的基调下，预计资金面仍将保持低位平稳运行。供需视角，政府债供给增速预计较2025年适度回落，整体供需状况有望缓解，但对于超长端，或仍面临供需压力。

　　后续重点关注以下几点：一是通胀上行的高度以及名义利率修复幅度，二是权益市场继续上涨可能带来的情绪压制与资金分流，三是相关监管政策落地对负债端可能的冲击。债券市场当前收益率曲线呈现陡峭化特征。由于跨年阶段资金面保持稳定，信用债短端收益率继续走低，信用利差已收窄至历史较低区间。组合计划采取信用票息与利率债相结合的均衡配置策略，保持中性偏高的杠杆水平以及中性偏低的久期结构。同时，将通过大型银行二级资本债、永续债、地方债、长久期利率债等品种的轮动配置与波段操作，力求在整体收益率偏低的市场环境中获取较为稳健的配置收益。

　　截至4月8日，易方达悦信一年持有混合A近三个月复权单位净值增长率为0.83%，位于同类可比基金232/629；近半年复权单位净值增长率为1.78%，位于同类可比基金262/629；近一年复权单位净值增长率为5.99%，位于同类可比基金407/629；近三年复权单位净值增长率为12.52%，位于同类可比基金229/581。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.8085，位于同类可比基金139/550。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为3.05%，同类可比基金排名56/534。单季度最大回撤出现在2026年一季度，为2.9%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为11.21%，同类平均为19.2%。2025年三季度末基金达到14.31%的最高仓位，2022年一季度末最低，为4.58%。

　　截至2025年末，基金规模为4.14亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计2892户，合计持有3.69亿份。其中管理人员工持有40.97万份，占比0.11%，机构持有份额占比0.06%，个人投资者占比99.94%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约36.29%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年末，基金十大重仓股分别是招商银行、华峰铝业、紫金矿业、三一重工、阿里巴巴-W、中国银行、星宇股份、宁德时代、伊利股份、恒立液压。