分析净利润下滑的原因，公司指出两方面因素：一是上年同期浙江甬金确认了一笔1.27亿元的一次性搬迁补偿收入，导致2024年利润基数较高；二是海外子公司越南甬金受关税及汇率波动影响，叠加新越科技新产线处于爬坡期，产能尚未完全释放，导致整体业绩未达预期。

　　报告期内，甬金股份坚定实施“一体两翼”多元化发展战略，在稳固不锈钢主业（一体）的同时，重点发力海外业务与新材料（两翼）。2025年，公司冷轧不锈钢产品生产入库量达到361万吨，同比增长8.86%；销量356.80万吨，同比增长7.67%。

　　公司重点布局冷轧不锈钢产品的主要消费区域，在国内建立了浙江甬金、江苏甬金、福建甬金、广东甬金、甘肃甬金、靖江甬金6大生产基地。

　　在海外市场，甬金股份在越南完成年产能超50万吨的战略布局；在泰国启动第一期年产8.7万吨精密+BA冷轧不锈钢产线建设，预计2026年三季度试生产。

　　同时，公司在高端新材料领域实现多项技术突破。公司开发的409L/2D、410L/2D产品收获青岛马士基、广东富华等优质客户订单，拓展了集装箱领域的市场份额。成功开发N5/N6高纯度纯镍材料、420J2软态料、VC散热片专用金属复合材料箔材等高附加值产品，应用场景覆盖新能源电池、精密刀具、消费电子、新能源汽车、数据中心等不同领域，进一步优化了产品结构。

　　报告期内，甬金股份的钛材产能实现满产，导致“其他产品”营业收入大幅增长49.52%至24.75亿元，毛利率达12.51%，成为新的增长点。钛合金材料兼具低密度、高强度、强耐腐蚀性等优异性能，可应用在航空航天、化工、3C、海洋、医疗健康、机器人（关节、骨架）、无人机、氢能产业链（制氢与储运）等诸多领域。

　　展望2026年，甬金股份设定了明确的增长目标：冷轧不锈钢计划产销量380万至400万吨，钛材、复合材料等新材料及水管计划产销量8万吨至9万吨，预计实现营业收入450亿至500亿元，扣非后净利润同比增长10.77%至42.01%。（吴君）