本报记者李豪悦

　　香港联交所最新权益披露资料显示，中手游董事长兼CEO肖健于4月8日至4月9日从公开市场连续增持公司股份，合计48万股。增持后，其持股比例升至26.14%，持股数约7.83亿股。

　　上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员杨怀玉对《证券日报》记者表示，此举正值中手游发布2025年财报后的窗口期，公司高层真金白银的投入为市场传递了积极信号。“此前，中手游财报提到《仙剑世界》带来的非经营性亏损已集中出清，海外收入的增长以及在小游戏赛道的成功为公司带来新的增长机会。在此背景下，中手游目前估值处于历史低位，或将迎来业绩拐点。”

　　早前，中手游公布了2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现总营收13.90亿元，经调整净亏损14.71亿元，较2024年的20.78亿元收窄近30%，亏损压力显著缓解。财报同时指出，非经营性亏损已在2025年集中出清，下半年经营性业绩已出现明显改善。

　　这份成绩单中，最受关注的是中手游此前重点投资研发的游戏《仙剑世界》带来的短期阵痛。该游戏于2025年2月份上线后表现不及预期，对当期业绩形成重大拖累。中手游在业绩报告中坦言，已针对该项目进行组织架构调整与人力优化，更换项目负责人并重构商业化模型，相关一次性费用已全额计入2025年损益，不会对后续年度造成持续性影响。

　　当前，公司在小成本、快迭代的赛道上找到了新突破口。财报显示，2025年推出的《春秋玄奇》在微信游戏畅销榜最高冲至第10位，上线3个月累计流水破亿元，并于下半年进入利润回收期。肖健在业绩说明会上明确表示，2026年中手游将坚持“小成本试错、大运作推广、快速迭代”的发展策略，依托集团自身的IP资源优势，以“App+小游戏”双端布局为核心业务模式。

　　与此同时，海外市场正成为中手游穿越周期的重要缓冲带。2025年，公司海外收入达3.58亿元，同比增长31.6%，连续两年实现双位数增长，海外收入占发行收入比例首次突破30%，达到30.8%。

　　随着近两年IP经济的爆发，手握丰富IP资源的中手游，在IP开发上也迎来更多优势。其中，公司核心IP《仙剑奇侠传》在30周年之际展现出多维破圈的生命力。肖健在业绩会上表示，公司将持续深耕仙剑IP价值，全力推动其向世界级文化IP进阶。

　　据了解，动画番剧《仙剑奇侠传三》在腾讯视频预约量破百万，《仙剑奇侠传四重制版》预告片在B站48小时内播放量突破300万，线下漫展覆盖10个省份。除此之外，2026年，中手游计划在全球推出19款新游戏，覆盖卡牌、RPG、MMORPG等多元品类，其中绝大部分为热门或经典IP游戏。

　　广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅对《证券日报》记者表示：“找经典IP或成熟IP参与研发或做好发行，这样的路径适合大多数中小游戏公司，也是一条相对稳重又同时具备突破机会的方向。”

　　中金研报显示，伴随国内IP产业链各环节逐步成熟，IP产业价值有望迎来系统性重估；而内容生产工业化、IP运营矩阵化、收入结构多元化或为重要发展趋势，具备差异化IP储备和资源能力的IP方或具备竞争优势。