过去一周，一方面，中东冲突反复冲击油价与金价；另一方面，多国央行买卖黄金的行动不一，金价走势震荡。广州日报全媒体记者留意到，4月3日至4月9日，伦敦金（现货黄金）收盘价在4600~4700美元/盎司的窄幅空间内震荡。受访业内人士认为，金价走势尚不明朗，短期黄金或仍维持承压态势。
北京时间4月8日，中东地缘冲突缓解，国际原油价格跳水，国际金价和银价迅速拉升，现货黄金一度涨破4800美元/盎司。
但4月9日，霍尔木兹海峡再度关闭。新华社发布消息称，伊朗议长表示，伊美谈判尚未开始，3项停战条款已遭违反，局势再升级。伦敦金（现货黄金）随即下探，伦敦金（现货黄金）自4850美元/盎司的高位跳水，至9日17时报4731美元/盎司，10日上午10时则报4748美元/盎司。
与此同时，土耳其、俄罗斯等部分国家央行抛售黄金的行为引起市场关注。土耳其央行4月2日公布的数据显示，在截至3月28日的近两周内，该国黄金储备大幅减少近120吨。此前，波兰央行于3月初提出，计划出售约550吨黄金储备中的部分资产，筹集最高约合130亿美元的资金。此外，据世界黄金协会统计，俄罗斯央行在2026年前两个月累计抛售黄金15吨。
不过，中国央行4月7日公布了一组让黄金投资者振奋的数据。截至3月末，中国央行黄金储备达到7438万盎司（约2313.48吨），较2月末增加16万盎司（约4.98吨）。这是自2025年3月以来，中国央行单月增持规模首次超10万盎司，这也是我国央行连续17个月增持黄金。
黄金ETF博时基金经理王祥认为，中东冲突进一步升级的风险仍存。在此背景下，石油与美元的上行确定性更高，黄金或受风险资产回调拖累，叠加部分央行稳定市场需求带来的短期抛售，短期黄金或仍维持承压态势。而从中期来看，黄金或有望企稳回升。油价上涨对市场的负面冲击存在边界，若战事持续拉长，市场定价主线或从通胀冲击转向经济增长放缓的担忧。届时即便油价高企、美股走弱，美债与黄金也有望迎来上行，当前市场尚未完全切换至这一定价阶段。
