节后第一个交易日，A股如期而涨，上证指数涨1.17%，报4160.17点，科创、创业板块大涨，其中，科创50大涨5.47%，科创综指、科创创业等指数涨超3%。市场近3900股上涨，成交额超3.2万亿元。

　　概念方面，半导体、算力硬件产业链走强，存储器、GPU方向领涨，涨幅超过6%。AI应用、算力租赁、商业航天、固态电池、特高压概念股涨幅居前，炒股软件等也同步上涨。相比之下，石油天然气、教育、餐饮旅游、酒类等行业跌幅靠前。

　　“五一小长假后这波市场大涨，绝对不是偶然情绪炒作，而是政策、资金、经济、外围环境等多重因素同频共振的结果。”银河证券首席策略分析师杨超在接受贝壳财经记者采访时指出，核心催生因素是政策底牢牢夯实，真金白银托底资本市场。节前政治局会议专门新增了稳定和增强资本市场信心的明确表述，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。直接提振市场长期慢牛信心，这正是市场敢涨、能涨的核心根基。

　　他还指出，上涨的关键在于经济基本面持续回暖，市场盈利预期稳步上修。最新出炉的一季度全A非金融企业盈利增速重回两位数增长区间。传统行业企稳复苏、新兴产业加速扩张，经济弱复苏的格局越来越清晰，企业盈利改善不再是预期，而是实实在在的基本面数据支撑。市场买卖股票归根结底炒的是盈利，基本面企稳向好，自然吸引资金敢于进场布局，不再是节前观望犹豫的状态。

　　在杨超看来，上涨的直接推手是内外资金同步回流，市场流动性全面充裕。“五一”假期外围股市持续走强，中概股、港股同步反弹，给A股营造了绝佳的外部情绪环境。北向资金节前就已提前持续净流入，社保、险资等长线机构持续增配核心赛道，内资机构加仓意愿浓厚。节后市场避险资金回流、交投活跃度快速回升，两市成交持续维持高位。

　　“展望未来，短期来看，市场不会走单边暴涨的疯牛行情，整体核心节奏就是震荡偏强、结构分化、轮动上涨，红五月整体行情值得期待。芯片连续大涨后，大概率是高位震荡、小幅休整、轮动走强的节奏。”杨超表示。

　　中航证券首席经济学家董忠云认为，当前中国经济超预期复苏，A 股有望进入盈利驱动阶段，本轮经济转型牛有望延续，中国新能源产业有望迎来重要机遇。二季度，中东局势或仍存在反复，结合日历效应，A 股或强势震荡。

　　拉长时间来看，杨超认为，市场整体上行趋势已经确立，结构性牛市格局明确，后续行情核心逻辑很简单：紧抓结构博弈与核心主线，就是科技成长赛道，半导体、AI算力、自主可控相关板块。

　　董忠云则认为，结构上，风格或从成长向价值适度回摆，高油价持续下可关注新能源板块投资机会，关注已进入景气度投资阶段的 AI 科技方向，跟踪相对低位的价值风格如大金融板块和尚在左侧的部分消费行业。