5月6日，黄金价格反弹。矿业ETF（561330）上涨4.31%、黄金股ETF（517400）上涨4.14%。伴随美伊谈判传出进展，美国暂停霍尔木兹相关行动，市场预期能源通胀和高利率压力或有阶段性缓和，市场风险偏好有一定回归，黄金的短线交易逻辑从“油价推高通胀、金价承压”切换为“油价回落、美元走弱、黄金修复”。 且黄金仍然发挥着一定的避险属性，投资者逢低位承接的需求较强。
从中长期来看，黄金长牛的基础逻辑仍然稳固。财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚。投资者或可结合自己的配置久期与风险偏好进行投资，考虑逢低布局，把握黄金中长期的配置价值。感兴趣的小伙伴可以关注黄金ETF（518800）和黄金股ETF（517400）。
5月6日，矿业ETF（561330）的上涨原因也包括小金属板块的强势。消息面上，锡的供给再受扰动。缅甸佤邦是锡市场的供给核心变量，受近期当地炸药库发生爆炸事件、老旧矿洞排水困难、基础设施修复缓慢、矿石品位持续下滑等多重约束，缅甸佤邦的复产进程大幅滞后，预计上半年实际出矿量远低于年化目标。
从小金属整体看，基本面上，2026年第一季度小金属板块营收环比+26.67%，归母净利润环比+108.28%；钼精矿、钨精矿、锑和锡等品种价格环比均有显著上涨。从供需看，小金属多数为具有战略属性的品种，广泛应用于新能源、高端制造和油气等领域，且面临现有矿山项目品位逐步下滑、新项目投放存在较大不确定的问题，因而在产能周期驱动下，小金属价格具备较大的向上弹性。
2025年，有色板块带来亮眼表现。从当前展望后市，预计有色板块整体仍有机会。短期重点观察能源金属等对宏观依赖度较低的品种和短期受到较大扰动的品种；贵金属、工业金属的长期向好趋势仍然不改，期待五月美联储政策动向明确、美伊局势逐渐明朗后的表现。矿业ETF（561330）聚焦上游，家里有矿，黄金+铜+铝+锂+稀土等全覆盖，可以一键布局整个有色板块。
