中证报中证网讯（记者黄灵灵）当前，上市公司2025年及2026年一季度业绩已出炉。从深市情况看，深市上市公司经营稳中有进，营收净利润双增长，结构性指标明显改善，经营现金流稳定增厚，投资扩产意愿企稳回升，研发投入稳步加码，相关行业呈现上游供需改善、中游制造向好、科技增势强劲、出海整体增长等特征。2026年一季度，“反内卷”效果开始显现，深市公司营收净利润延续双增长态势，高景气行业业绩领跑。

　　截至目前，2892家深市公司披露了2025年年度报告，合计实现营业收入21.70万亿元，平均营业收入75.02亿元，同比增长3.81%，增幅较2024年上升2.91个百分点，收入规模稳步提升；合计实现净利润9247.45亿元，同比增长12.69%，盈利稳定增长；合计实现经营活动净现金流2.77万亿元，同比增长11.42%，造血能力明显提升。

　　利润改善公司占比提升

　　上述2892家公司中，2067家盈利，占比71.47%；1567家净利润增长，占比54.18%。利润改善公司占比提升。

　　民企活力加速释放。深市共有民企2191家，占比75.73%。2025年，深市民企合计实现营业收入13.26万亿元，同比增长6.84%；合计实现净利润7337.32亿元，同比增长27.28%。

　　分行业看，有色金属行业净利润同比增长127.83%。分析人士认为，其主要原因为2025年全球货币政策转向宽松及美元走弱，大量资金涌入有色金属与贵金属市场寻求避险增值，金、铜价格高位运行直接带动盈利提升。

　　在产业转型升级、中国制造向中国智造不断迈进的大背景下，中游制造业公司业绩持续向好。设备更新政策持续推出、下游需求回暖叠加企业产品结构优化影响，机械设备行业稳健增长，净利润同比增长12.26%。全球能源转型加速，海外商业储能、户用光伏需求增长，绿色能源需求持续高涨，电力设备行业净利润同比增长44.56%。

　　AI基建需求爆发，应用场景持续创新，电子通信计算机行业增势强劲。算力需求高增带动上游投资增长，电子、通信行业净利润分别同比增长29.05%、70.22%。细分行业中，通信设备、元件表现突出，净利润分别同比增长64.87%、50.85%；光模块、PCB细分领域净利润增速均超40%；存储涨价驱动半导体行业净利润同比增长29.05%。

　　一季度营收净利润双增

　　深市公司出海业务收入整体快速增长。2025年，深市公司积极开拓海外业务，合计实现海外营业收入4.58万亿元，同比增长11.41%，增速较2024年上升0.76个百分点。

　　研发投入加码提速。2025年，深市公司研发投入合计8160.66亿元，同比增长5.46%，较2024年上升1.90个百分点。380家公司研发强度大于10%，112家公司研发强度大于20%。

　　投资扩产意愿企稳，长期资产投资规模止跌回升。2025年，深市公司长期资产投资合计1.57万亿元，同比增长3.48%，扭转上年长期投资下降的趋势。分行业看，电子、通信行业长期资产投资连续增长且增速进一步增加，分别同比增长21.71%、28.48%，增速分别较2024年上升17.86、3.66个百分点；汽车、机械设备、传媒等行业长期资产投资由降转升，分别同比增长37.22%、11.57%、3.95%。

　　2026年一季度延续营收净利润双增长态势。2026年一季度，我国国民经济实现平稳开局，实际GDP增长5.0%，反内卷效果开始展现，企业盈利进一步改善。2892家深市公司已披露一季报，合计实现营业收入5.35万亿元，同比增长9.87%，较2025年上升6.06个百分点；合计实现净利润3457.70亿元，同比增长19.05%，较2025年上升6.36个百分点。

　　分行业看，电力设备、通信、有色金属、基础化工等20个行业净利润同比增长，其中电子、通信、电力设备行业净利润增幅居前，分别同比增长67.49%、53.69%、46.02%。