当前市场波动被地缘冲突放大、理财收益持续下行，单一资产赚钱效应减弱，普通投资者正陷入一个残酷循环：基金长期收益亮眼，却因拿不住、追涨杀跌，最终赚不到钱。

　　在“比快、比锐、比弹性”的公募江湖里，有一位FOF基金经理始终坚守稳健投资初心，把回撤控制、持有体验、长期复利刻进投资基因，用多资产配置与极致选基，为投资者打造能穿越周期的“稳压器”。她就是农银汇理的基金经理方玉冰，历经券商研究、保险资管、公募投资三重历练，以稳健为先、纪律至上、敬畏市场为底色。

基金经理方玉冰

　　正如她始终坚守的信条：不求速胜，以耐心换复利。投资从来不是短跑冲刺，而是一场耐力长跑，比的不是短期爆发力，而是长期不翻车、力争超额收益的能力。

时代之问

当下市场，如何给投资者“拿得住”基金的底气？

　　利率下行、市场波动加剧，叠加外部事件扰动，当下市场投资难度提升，普通投资者在突如其来的调整中极易受情绪影响。

　　即便是专业机构，也面临市场波动放大带来的组合管理挑战。在方玉冰看来，当下市场的核心矛盾，可能早已不是“如何赚更高收益”，而是“如何控制波动、守住回撤、让持有人真正拿得住”。

　　“很多基金拉长看收益不错，但持有人真正赚到的钱却很少，根源就是波动太大。”方玉冰直言，高收益与低波动难以两全，极致的方向押注或许能带来阶段性高弹性，却无法创造平稳的收益曲线。只有把回撤控制在投资者可承受范围，才能让持有人在熊市守得住、在牛市享收益，这也是FOF产品核心的价值所在。

　　但现实是，绝大多数投资者的资产配置似乎陷入“伪分散”误区：持有多只风格趋同、高相关性的基金，看似分散，实则同涨同跌；缺乏纪律性再平衡，追涨杀跌；更无系统化风控，决策全靠情绪。这也是为什么人人谈配置，却极少有人能真正做好分散、控住回撤的原因。

　　方玉冰的投资使命，正是为投资者们破解这一痛点——用专业的FOF管理，把复杂的多元资产配置简化为“一站式解决方案”，让普通投资者无需纠结选基、择时、风控。

投资底色

三重履历淬炼，把谨慎刻入基因的稳健派

　　方玉冰的投资框架，并非纸上谈兵的理论构建，而是卖方研究、保险资管、公募投资三段经历层层沉淀的结果，每一段履历都为她的“稳健基因”打下坚实基础。

　　入行初期的券商研究生涯，让她夯实了宏观流动性、金融行业研究的基本功，建立了系统化、标准化的研究思维，对资管体系与市场规律有了底层认知；保险资管的经历，是塑造她风格的关键转折点——保险资金对安全边际、回撤控制以及长期稳健的极致追求，让她早早确立“风险优先”的投资逻辑，搭建起完整的大类资产配置框架与FOF风控体系；加盟农银汇理后，她深耕A股策略与行业比较，补足微观研究短板，最终形成“自上而下资产配置+自下而上基金优选”的投资体系。

　　“我本身是偏理性谨慎的性格，这直接体现在我的组合管理和风控里。”方玉冰从不追求极致锐度，不押注单一赛道、不赌短期行情、更不跟风热点，而是始终坚持用多资产、多策略分散风险，力争让组合收益曲线更平稳、更可持续。

　　相较于追逐“短期收益弹性”，她执着于“让持有人拿得住”。这份对持有人体验的极大重视，让她跳出短期业绩排名的视角，始终以风险调整后收益为核心目标。在她眼中，投资不是比谁赚得更快，而是比谁犯错更少、回撤更小，用纪律把每一次小胜积累成长期复利。

　　公募行业业绩排名透明、关注度极高，短期排名的压力始终存在，但方玉冰保持清醒：“我们的产品定位是稳健收益，更看重风险调整后的回报，绝不会为了短期排名违背投资初衷，冒不该冒的风险。”

实战答卷

回撤控制优等生，风浪中守住收益底线

　　投资理念的成色，终究要靠实战业绩验证。方玉冰管理的农银金穗6个月持有混合FOF（金穗优选FOF）基金，便是她稳健投资思路的实践样本，在多次市场剧烈调整中，她交出了低波动、小回撤、稳收益的亮眼答卷。

　　数据显示，该产品近1年收益率6.34%。自方玉冰2024年2月管理以来，该产品年化波动率仅2.79%，最大回撤控制在-2.75%，年化夏普比率1.43，各项风险收益指标均位居同类前列，充分诠释“低波稳利”的特征。（业绩来源：基金定期报告，风险收益指标数据来源于Wind，截至2026年3月31日。）

　　无论是今年中东冲突引发的市场情绪恐慌，还是2025年4月关税摩擦带来的快速下跌，金穗优选FOF都展现出极强的抗风险能力：彼时同类股债混合产品平均回撤3%-4%，而该产品最大回撤仅1.73%，大幅优于行业平均水平。

　　这份稳健表现，绝非运气使然，而是方玉冰“预防式风控+应对式操作”三层风控体系的成果。拆开来看，第一层是资产配置层，提前确定风险预算，配置股、债、黄金等低相关资产，从源头对冲风险。第二层为基金优选层，通过精选低波动、风格稳定、业绩可持续的基金，从底层控制组合波动。动态风控是第三层保护，在极端行情下主动调整，左侧预防减仓、底部加仓反弹。

　　早在关税问题爆发前，方玉冰通过内部宏观监测体系，捕捉到市场情绪过热、地缘风险积聚的信号，她主动左侧减仓、调整组合结构，提前降低风险暴露；当市场快速下跌至高性价比区间、长期资金入场托底后，她果断加仓超配，精准抓住反弹行情。

　　“完整的风控从来不是事后补救，而是贯穿组合管理全程。”方玉冰强调，FOF的攻守平衡，不是在收益与回撤间做简单取舍，而是在给定回撤约束下，力争最大化风险调整后收益，她在战略上严守仓位中枢，战术上纪律化调整，基金上优选低波标的，风控上主动应对突发事件，四管齐下，去追求稳健与收益的平衡。

FOF投资心法

做专业“挑剔”的基金买手

　　方玉冰的FOF管理，核心就是“真分散、严选基、守纪律”，做一个专业“挑剔”的基金买手。

　　她选基的核心标准清晰明确：投资框架清晰、风格不漂移、业绩可复制、能持续贡献稳定阿尔法。“我们最终要选的不是某一年业绩最好的基金，而是能长期稳定创造超额收益的基金经理。”方玉冰表示，她会在价值、成长、红利等不同策略维度，储备风格纯粹、能力圈清晰的基金经理，避免组合风格扎堆、相关性过高。

　　在资产配置上，她坚持配置负相关或低相关资产，以债券做底仓提供稳定收益，以权益做弹性增强，用黄金对冲尾部风险，通过多资产的对冲效应，从根本上降低组合波动。同时严格执行动态再平衡，资产涨幅过高时主动减仓、下跌超调时逆势加仓，用“反人性”的纪律，守住资产配置的初心。

　　在方玉冰眼中，FOF真正不可替代的价值，正是专业化、体系化的优势。普通投资者难以判断基金相关性、无法持续跟踪宏观，尤其难以执行严格风控，而FOF通过全流程专业运作，把复杂的投资难题简单化，这是个人无法替代的核心能力。

安泽FOF新作

中波平衡新选择，力争给持有人拿得住的确定性

　　基于多年的实战经验与对市场需求的深刻洞察，方玉冰带来全新力作——农银安泽多元配置三个月持有期混合FOF（安泽FOF）基金，精准锚定当下投资者的核心配置需求，成为偏好稳健派投资的优选。

　　从产品定位来看，安泽FOF设定权益仓位10%-50%，理想权益中枢为30%，是一款典型的中波产品，在进攻与防守之间找平衡。相较于她管理的金穗优选FOF（理想权益中枢20%），安泽FOF弹性更足，更适合看好A股长期价值、希望在控制波动前提下获取更高风险收益的投资者。10%-50%的权益仓位区间设置，为基金经理预留充足战术空间，极端行情下可灵活降仓保护组合。

　　“多元配置”并非空谈，安泽FOF的业绩基准明确覆盖债券、沪深300、黄金、现金四大类资产，通过债券、权益以及黄金三类资产低相关特性，有望真正实现平滑波动。在资产内部，她还会搭配不同风格、不同策略的基金，进一步分散风险，最终实现“资产贝塔+策略阿尔法+基金阿尔法”的三层风险收益性叠加。

　　三个月持有期的设计，更是为了兼顾投资者体验与基金经理的组合管理需要，既避免投资者因短期波动冲动操作，又保持适中流动性，比长期持有产品更灵活。适度的持有期可以减少短期赎回带来的被动调仓，让资产配置策略连贯执行，提升资金使用效率。

　　在方玉冰看来，安泽FOF非常贴合两类投资者：一是固收+升级需求，能承受小幅波动、追求更高风险收益性的投资者；二是一站式配置需求，缺乏选基精力、希望简化投资的普通投资者。

初心不改

在不确定市场，坚守稳健投资初心

　　市场永远充满变数，地缘冲突、周期波动、黑天鹅事件仍会不断出现，但方玉冰的投资初心更为坚定：在不确定的市场里，给持有人追求一份拿得住的确定性。

　　她始终相信，投资这场长跑中，没有人能精准预判所有行情，唯有敬畏市场、严控回撤、坚守纪律，把每一次小胜积累起来，才能换来长期的复利增长。

　　不逐速胜，只为长期；不追浮华，只为稳健，这是方玉冰的投资之道。

　　从金穗优选FOF的低波绩优，到新产品安泽FOF的中波平衡，方玉冰始终以持有人利益为核心，用专业的配置能力、严苛的选基标准、严格的风控纪律，力争为投资者打造穿越周期的稳健产品。在波动不止的市场里，她不做追风口的投机者，只做坚守初心的稳健守望者，用耐心与专业，守护每一份信任，让复利之花缓缓绽放。