5月8日，皇家加勒比集团（NYSE: RCL）对外披露一份超预期的季度成绩单。2026年第一季度调整后每股收益达到3.60美元，总营收45亿美元，同比增长11%。这家游轮巨头在一个季度里，通过股票回购和股息派发累计向股东返还了约11亿美元，并宣布上调全年业绩指引，预计调整后每股收益在17.10至17.50美元之间，同比增长11%。

　　在燃油成本上升和地缘政治扰动的背景下，皇家加勒比游轮逆势上调全年业绩指引。

　　载客率109%，船上消费还在涨

　　财报披露，皇家加勒比游轮今年第一季度载客率达到109%。其实这一季度整个邮轮市场都很火爆，嘉年华集团、挪威游轮和TUI邮轮同期的载客率也都在100%以上。

　　整个市场的热度带动皇家加勒比游轮在一季度获得总营收45亿美元，同比增长11%；接待游客量达250万人，较去年同期增长12%。皇家加勒比方面表示，临近出发的预订需求强劲，加上船上收益提升，净收益的增长超出了预期。

　　值得注意的是，船上消费持续高于去年同期。宾客不仅在买船票，还在特色餐饮、岸上探险、免税购物上花了更多钱。该公司将这归功于产品供给的不断拓展和更精准的触达。

　　当然，财报里也有“暗礁”。受地缘政治因素影响，地中海及墨西哥西海岸航线在3月及4月初预订一度放缓。但近几周，鉴于地中海航线剩余可售船舱有限，预订已出现反弹。该公司预计这一影响主要落在第二和第三季度。首席财务官纳弗塔利·霍茨表示：“消费者仍将体验置于优先地位，旅行仍然是消费者的优先选择。”换句话说，该玩的还是会玩，只是时间和目的地换了。

　　燃油涨价、成本承压，为什么还敢上调全年预期？

　　成本端有一个好消息和一个坏消息。

　　好消息是，第一季度每可用客运游轮日的游轮总成本按报告计算下降了1.0%，剔除燃料的净成本在固定汇率下也降低了0.5%。在通胀环境下做到成本同比下降，并不容易。

　　坏消息是，燃油成本正在往上走。皇家加勒比集团预计全年燃油费用约13亿美元，较此前预期每股增加0.62美元。不过他透露该公司已对今年剩余时间59%的燃油需求进行了对冲锁定，且对冲价格低于当前市价，这相当于给利润上了一道保险。

　　综合这些因素，再加上近期的股票回购效应，皇家加勒比游轮仍然上调了全年业绩指引。调整后每股收益预计在17.10至17.50美元之间。这一预期意味着，在“Perfecta计划”实施的前两年，每股收益年复合增长率达到21%。杰森·利伯蒂喜道：第一季度的强劲业绩与创纪录的WAVE预订季，充分彰显了我们品牌的价值主张。当前市场需求持续强劲，我们预计今年将再次实现营收和收益的双位数增长。