近日，国通信托、昆仑信托、交银信托、建元信托、陕国投信托等多家信托公司披露今年一季度经营情况。从主要经营数据来看，多家信托公司一季度营业收入、净利润实现同比正增长，资产规模也稳步扩张。

　　然而，在业绩“开门红”的背后，信托业关于转型与差异化发展的路径选择也进一步分化。

　　多家信托业绩实现“开门红”

　　今年一季度，多家信托公司核心营业数据飘红。

　　交银国信在近期召开的“开门红”总结表彰会上宣布，公司一季度经营实现良好开局，信托资产规模突破万亿元大关，营业收入、净利润等主要指标同比实现两位数增长。

　　北方信托披露数据显示：截至2026年3月末，公司实现营业收入10489万元，同比增幅为3.05%；实现净利润4459万元，同比增幅为4.53%。

　　另外，建元信托最新披露的一季报显示，该公司一季度实现归属于上市公司股东的净利润为10.18亿元，同比大增3764.95%。昆仑信托召开一季度经营分析会时称，公司核心经营指标超额完成季度目标，各项业务稳步推进，为全年工作奠定了良好开局。国通信托也表示，一季度公司主要经营指标超额完成。

　　事实上，早在2025年上半年，信托业整体经营情况就有所回暖。据中国信托业协会数据：2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，较2024年同期增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，较2024年同期增长0.45%。信托业围绕“回归本源”的业务调整已初见成效。

　　部分公司信托业务承压

　　但在信托业一季度经营数据实现“开门红”的背后，有的信托公司仍处于转型阵痛中。

　　以建元信托为例，尽管公司一季度归属于上市公司股东的净利润暴增，新增信托项目110个，对应新增信托规模992.74亿元，但是同期营业收入为4158.59万元，同比下降38.8%。

　　据悉，建元信托之所以一季度归母净利润大增，主要系战略投资导致金融资产转为长期股权投资，转换日形成的营业外收入。但是由于一季度手续费及佣金收入较去年同期减少，该公司营业收入有所下滑。

　　陕国投信托的信托业务收入同样承压。据陕国投信托发布的一季报：该公司一季度实现营业收入4.29亿元，同比下滑39.2%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元，同比下滑25.04%。从收入结构来看，今年一季度陕国投信托手续费及佣金净收入为2.71亿元，同比下滑10.89%。

　　转型不能做“大路货”

　　另外，围绕差异化优势的“另类分化”也在信托业愈演愈烈。

　　从一季度经营情况来看，各家信托公司的转型方向明显不一样：依托母行交通银行的资源优势，交银国信在财富管理、资产证券化等领域持续发力；昆仑信托依托股东优势，在“产融结合深化”上不断深耕，推出了“化销融”产品，既破解经销商资金周转难题，又畅通了中国石油炼化产品市场销售渠道；陕国投信托则大力拓展标品业务和服务信托，一季度标品业务规模增长超过40%。

　　“转型不能做‘大路货’了，尤其是在当前的宏观环境下。”沪上一位信托业人士直言，伴随着无风险收益率的下行，大多数信托公司标品业务中的固收产品竞争力骤减，而且近年来资产服务信托价格战愈发激烈，信托公司如果做“大路货”，很容易陷入规模增、收入降的困境中。因此，聚焦自身资源禀赋、培育差异化主动管理能力成了越来越多信托公司的选择。