据Cryptopolitan报道，日前，币圈大佬Arthur Hayes在Consensus Miami 2026大会上公开表示，99%的山寨币最终将归零，且这是正常的市场清洗。
Arthur Hayes将弱势代币比作失败的股票。他指出，自1929年以来标普500指数中约98%的公司已归零，加密市场的崩溃速度只会更快，因为其全天候交易、更少限制、更多混乱。
不过，Arthur Hayes驳斥了山寨币市场大崩溃的观点，他认为市场总会用新赌注取代旧赌注，建议将代币视为软件项目，多数软件项目会因无法获得用户而失败，这属于商业常态。
Arthur Hayes出生于1985年，是世界上最大的加密衍生品交易所之一BitMEX的联合创始人兼前首席执行官，曾因设计行业标准的“永续合约”而在业内名声大噪。他目前担任加密投资公司Maelstrom的首席投资官（CIO），是加密货币领域极具影响力的意见领袖之一。
此前，山寨币曾在市场牛市期间吸引了大批投资者关注，不过随着市场进入熊市，山寨币的表现也逐渐疲软，今年一季度整体承压也十分明显。
数据显示，山寨币现货交易量在2025年10月曾达到近500亿美元的峰值，到2026年3月骤降至77亿美元，跌幅超八成。
另据Coinglass数据显示，目前山寨季节指数仅44/100，远低于75的“山寨季”门槛，处于中性偏低的区间。
尽管4月下旬以来，山寨币市场出现震荡回调，Internet Computer Protocol(ICP)、Solana(SOL)、Sui(SUI)等多个代币涨幅明显。但不少观点认为这并不是反弹信号，而是诱多陷阱。
CoinMeta报告指出，近期山寨币的上涨可以定性为“机构驱动下的结构性资金轮动+超跌空间内的可控投机”。币种数量的天文数字级膨胀、比特币市占率持续高企，以及超跌带来的低控盘成本，共同构成了一个极具迷惑性的诱多温床，故而反弹在表、陷阱在里。
K33 Research也在此前的报告中直言，山寨币市场正变得越来越难以驾驭，叙事碎片化、流动性紧张，以及大规模代币解锁共同构成了显著的阻力。
