空气炸锅代工龙头比依股份净利润已连续两年下滑，今年一季度盈转亏，盈利能力面临较大压力。

　　比依股份（603215）日前发布2025年年报和2026年一季报。公司2025年营业收入为23.50亿元，同比增长14.17%；归母净利润为8147.36万元，同比下降41.62%；扣非净利润为7194.15万元，同比下降46.88%。经营活动产生的现金流量净额为5521.79万元，同比下降65.18%，主要系本期销售收入增加，应收账款项增长所致。

　　2026年一季度，公司营业收入为5.49亿元，同比增长3.50%，但净利润由盈转亏，归母净利润为-1651.16万元，扣非净利润为-1966.41万元。经营活动产生的现金流量净额为-2149.14万元，同比下降190.58%。

　　值得一提的是，比依股份营收连续三年保持增长，2025年营收创新高，但净利润连续两年下滑，2024年净利润同比下降30.84%；2026年一季度出现亏损，则是其上市以来首次季度亏损。

　　比依股份成立于2001年3月20日，于2022年2月18日在上海证券交易所上市，是一家以智能小家电产品研发、设计、制造及销售为核心业务的高新技术企业，主要产品包括空气炸锅、空气烤箱、咖啡机、环境电器、油炸锅、煎烤器等，空气炸锅是公司的核心优势产品。公司同时积极拓展净饮机、扫地机、制冰机、奶泡机、AR眼镜等新兴品类。

　　2025年营业收入同比增长主要系本期咖啡机销量增加所致，净利润同比下降主要系子公司品牌营销投入以及外币汇兑损失增加所致。

　　公司营收同比增长14.17%，但营业成本同比增长16.14%至20.19亿元，增幅超过营收。其中，销售费用大增144.49%至7333.55万元，侵蚀利润。此外，管理费用增加28.98%至8294.13万元，研发费用增加4.88%至7284.58万元；财务费用为123.63万元，上年同期为-1906.67万元，变动主要系本期外币汇兑损失增加所致。

　　分产品看，空气烤箱、空气炸锅表现中规中矩，收入同比增长4.14%至18.88亿元，占主营业务收入的81.89%，毛利率减少2.91个百分点；咖啡机业务成为最大亮点，收入同比大增345.40%至1.27亿元，不过占主营业务收入的比例仅为5.49%，毛利率增加28.21个百分点；油炸锅表现不佳，收入为1.02亿元，同比下降18.90%；环境电器收入为5083.19万元，同比增长88.14%。

　　分地区来看，境内营收大增266.86%至5.26亿元，占主营业务收入的22.81%，主要系部分外销客户转变业务模式至内销所致；境外营收为17.80亿元，同比下降6.27%，但仍为收入主要来源，占主营业务收入的77.19%。

　　公司毛利率和净利率均连续两年下滑，2025年毛利率为14.09%，同比下降9.4%，今年一季度进一步降至7.60%；净利率为3.09%，同比下降52.08%。公司盈利能力持续承压。

　　截至2025年末，公司资产负债率为65.78%，较上年同期增加9.10个百分点，2026年末继续升至67.76%。

　　5月8日晚间，比依股份公告，2024年度向特定对象发行A股股票已结束，发行数量为2736.67万股，发行价格为17.63元/股，募集资金总额为4.82亿元，募集资金净额为4.77亿元。新增股份已于2026年5月6日办理完毕股份登记、托管及限售手续，预计上市流通时间为限售期满的次一交易日。

　　比依股份表示，本次发行募集资金到位后，公司总资产和净资产将同时增加，资产负债率将有所下降。本次向特定对象发行募集资金扣除相关发行费用后拟用于中意产业园智能厨房家电建设项目（二期），是公司现有主业的延伸和拓展。

　　5月8日晚间，比依股份还发布公告称，田金明因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务，辞职生效后将不再担任公司及子公司任何职务。在公司未聘任新一任董事会秘书期间，公司董事会指定董事长闻继望代行董事会秘书职责。