5月8日，*ST仕净股价大涨15.34%，收盘报11.13元/股，盘中最高触及11.30元/股，成交额达2.67亿元，换手率12.92%。然而，在此之前，*ST仕净股价刚刚经历了剧烈下挫：公司股票于4月30日停牌，5月6日复牌当日暴跌15.28%，收盘报9.48元/股。

　　4月29日晚，公司披露2025年度经审计的期末净资产为负，且年报被出具“无法表示意见”的审计报告，触发深交所退市风险警示条款。股票4月30日停牌一天，5月6日复牌，简称由“仕净科技”变更为“*ST仕净”。此外，有投资者发现，公司发布的2025年年报中存在多处错误。

年报多处自相矛盾

　　*ST仕净日前发布的年报中出现多个相互矛盾的数据。

　　年报第一节摘要显示，报告期内公司实现营业收入11.49亿元，而年报第二节第五项主要会计数据和财务指标，以及年报第三节主营业务分析部分的相应披露却为6.16亿元，二者相差约5.33亿元。

　　降幅数据也各说各话。与前述营业收入数据相对应，年报摘要称营收同比下降43.73%，而主营业务分析部分称同比下降69.81%，两者相差逾26个百分点。如此悬殊的降幅描述，指向的是完全不同的营收数据。

　　对于电池片业务这一公司新拓展的核心板块，年报在不同章节的表述同样存在明显冲突。主营业务分析部分称“电池片业务贡献收入4.62亿元，占比达到40.27%”；而在营业收入构成的表述中，该业务占比却为“75.07%”。同一份年报对同一业务的收入占比给出了不同结论。

双重“红灯”导致被*ST

　　*ST仕净此次被实施退市风险警示，主要是两大情形共同触及退市风险警示红线。

　　2025年度，公司经审计的期末净资产为负值；同时，公司2025年度财务会计报告被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。根据相关规定，上述两项情形均属于实施退市风险警示的情形，公司股票交易被实施退市风险警示。此外，公司同期被出具否定意见的内部控制审计报告，根据相关规定，股票交易同时被实施其他风险警示。

　　从业绩看，2025年度公司净利润为-13.46亿元，2024年净利润为-8.47亿元，两年累计亏损超过21亿元——根据2025年年报合并资产负债表，归属于母公司所有者权益为-4.67亿元。

　　审计机构出具“无法表示意见”，依据何在？根据审计机构披露的信息，审计范围受到多重限制。

　　其一，应收账款回函率较低。截至2025年12月31日，仕净科技合并应收账款期末余额为12.95亿元，计提坏账准备期末余额6.91亿元——意味着应收账款中有半数以上已计提坏账。然而审计机构对相关应收账款实施函证后，“回函比例较低”，无法进一步执行访谈、实地核查等替代程序“以证实应收账款余额的真实性”。

　　其二，资产减值证据不足。审计机构未能对仕净科技2025年计提的存货、固定资产、在建工程等资产减值准备获取充分、适当的审计证据，管理层未能提供第三方专业机构对公司上述资产进行估值的报告等资料。

　　其三，存货盘点存在明显问题。在资阳高效太阳能电池片项目中，账面价值6.70亿元的存货，由于项目陷于停顿、设备封存，审计机构在现场仅能观察到车间内的管道安装及室外工程情况，“无法对电气系统、空调系统、动力站、楼顶部的废气系统等存货执行监盘程序”。更严重的是，在宁国二期机电建设项目中，账面价值4.92亿元的存货，经审计机构现场盘点后，“实盘数量及价值与账面记载存在重大差异”。

　　其四，持续经营能力存疑。公司电池片业务为大额经营亏损，环保板块除少量运维业务外“基本停滞”；由于诉讼导致大部分银行账户被冻结，诉讼较多但报告期末未计提预计负债；公司“存在多个不确定性事项，这些不确定性事项之间存在相互影响，公司持续经营能力存在重大不确定性”。

　　此外，预重整申请同步触发，4月27日，债权人常熟山木电器有限公司以“公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值”为由，向苏州市中级人民法院申请对仕净科技进行预重整。截至公告披露日，法院尚未受理，但根据相关规定，一旦法院裁定受理重整申请，深交所将另行对公司股票实施退市风险警示。

　　这意味着公司面临多重退市风险：既有年报财务指标引发的当前退市风险警示，又有重整受理可能带来的叠加效应。即使进入重整程序，若重整失败，公司将被宣告破产，股票面临终止上市。

财务总监与独立董事接连辞职

　　除了财报数据的“硬伤”，*ST仕净在管理层稳定性和公司治理层面也出现隐忧。

　　财务总监与独立董事接连辞职。1月8日，时任财务总监张丽华因个人原因提交书面辞职报告，辞去财务总监职务。张丽华原定任期为2024年11月13日至公司第四届董事会任期届满为止。

　　时隔不足半年，5月8日，独立董事徐小怗亦因个人原因提交书面辞职报告，辞去公司第四届董事会独立董事职务，以及提名委员会主任委员、薪酬与考核委员会主任委员、战略与ESG委员会委员及审计委员会委员等职务。

　　ESG评级连续为C级。根据华证指数3月公布的新一期ESG评级结果，*ST仕净获得C评级——这是华证指数九档评级体系中的最低一档。公司上一期（2025年10月31日）评级结果同样为C。

　　细项得分中，公司治理层面的G项得分仅66.22分，评级为CCC，行业内排名157/163。该评分维度涵盖股东权益、治理结构、信披质量、治理风险、外部处分、商业道德等多个方面。

　　（文中图片来自公司公告）