今日提示

　　·5月11日至13日，教育部、浙江省人民政府将在浙江杭州共同举办2026世界数字教育大会。

　　·上期所将于5月11日至5月22日开展市价指令业务仿真交易。

　　·元道通信5月11日停牌1天，5月12日复牌并实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST元道”。

　　·ST清越5月11日停牌1天，5月12日复牌并实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST清越”。

上证精选

　　·国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，提出19个典型应用场景。

　　·证监会5月8日宣布，严肃查处清越科技、元道通信财务造假案件。这两家公司触及重大违法强制退市情形，交易所将依法启动退市程序。对于可能涉及的犯罪线索，证监会将移送公安机关。

　　·国家医保局9日发布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》等相关文件，并向社会公开征求意见。

　　·2026年前四个月港股IPO集资金额为1514亿港元，同比上升604%。前四个月港股有49家新上市公司，较去年同期的19家上升158%。

　　·5月8日，石油ETF工银、家电ETF南方、港股通信息技术ETF华安、恒生港股通科技ETF国联集中上市交易。至此，上市交易的ETF数量达到1503只，首次突破1500只关口。

大咖观市

　　○市场过热信号尚未出现

　　“五一”假期后A股市场表现亮眼，上证指数接近3月初高点4197.23点，创业板指在AI科技叙事驱动下创出逾十年新高。多家券商认为，市场过热信号尚未出现，题材股行情有望迎来阶段性的顺风期。

　　国信证券认为，历史上看行情出现转折需要看到整体股市情绪过热、宏观环境明显走弱等信号。就本轮情况而言，尚未看到过热信号出现。国内来看，近期政策基调延续积极，基本面稳步修复中。海外来看，尽管目前中东局势仍在反复拉锯，但地缘局势变化对A股市场的影响正在减弱。

　　申万宏源证券认为，短期科技成长扩散行情，存在一定的基本面支撑。A股赚钱效应累积正在质变，后续增量资金正循环启动的条件会越来越好。短期指数上台阶之后，后续或有横盘震荡阶段，但这可能只是行情的下限，第二阶段上涨行情正始于足下。

　　中泰证券表示，考虑到当前市场整体仍处于“政策预期+外部环境缓和”的交易窗口期，在5月底之前，市场风险偏好或仍存在进一步冲高空间。短期科技仍是弹性最大的板块，但内部或持续轮动。

　　方正证券认为，当前，一季报上市公司业绩明显好转，5月中旬重要时间窗口之前，市场或积极可为，是较为确定的做多窗口。市场主线重在结构，海外算力达到阶段高点之后，国产算力接力顺理成章，景气度不错且估值相对较低的新能源、HALO资产也是较好的选择。此外，5月进入业绩空窗期，题材股行情有望迎来阶段性的顺风期，重点关注政策和消息共振的算电协同、商业航天、机器人等方向。

上证聚焦

　　○四部门力挺AI与能源双向赋能算电协同潜力大

　　国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局等四部门近日印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。方案提出，统筹能源资源配置与算力设施建设，强化能源供给对算力发展的支撑作用。扎实推进算力设施绿电消费占比统计以及碳排放核算工作，加强绿电直连政策指引，持续提升算力设施能效碳效。加速人工智能技术与能源产供储销全链条深度融合和规模化发展。推动能源数据从资源向资产转化。强化能源领域人工智能模型创新。探索通过“两重”“两新”等资金渠道，对符合条件的人工智能与能源融合项目予以支持。

　　华源证券认为，绿电直连是解决算力中心降碳需求与用电成本痛点的关键路径。区别于单纯的绿证交易，绿电直连（特别是物理直连）能满足欧盟等国际标准对碳排放抵消的严苛要求，解决出口型企业的合规难题。为解决绿电不稳定的痛点，固态变压器（SST）、固态断路器等构网型直流设备及“算力作为柔性负荷”的协同调度技术有望成为重要发展方向。

　　相关公司方面，扬电科技于2025年12月成立全资子公司四川汉扬智能科技有限公司，目前已经开展算力相关业务。未来，公司将围绕算电协同的战略目标，深耕AIDC及电力设备综合业务。天合光能解决方案事业部集中式业务将全面向算电融合战略转型，逐步构建从绿色电源到算力机柜、再到AI算力服务的端到端能力。

产业情报

　　○百余家单位联合倡议共建千星规模“太空云”

　　5月9日，第二届空天信息技术大会在浙江桐乡互联网国际会展中心开幕。开幕式上，中国科学院空天信息创新研究院（空天院）联合科研院所、航天企业、高校等百余家单位，牵头发布《共建“太空云”生态倡议书》，倡议携手共建千星规模“太空云”生态，合力打造世界领先的天基信息服务系统，大幅提升天基资源智能化、体系化综合应用效能。

　　“太空云”通过多类卫星的在轨协同，改变了传统卫星“地面集中控制、单星在轨观测、数据回传处理”的应用模式，大幅提升了天基信息系统的时效性和可用性。面向大众应用，用户可通过手机等便携终端接入、按需获取天基数据与信息服务，让用户能够像使用地面云一样，随时随地使用“太空云”服务。“太空云”还可赋能低空经济、6G应用等新兴产业，构建天空地一体化信息服务平台，提供全天候、近实时的智能信息服务。

　　相关公司方面，信科移动攻克星地协同、5G NTN等关键技术，抢抓国内卫星互联网建设机遇，形成卫星载荷、信关站、终端、测试等全链条产品技术能力，成为空天地一体化重要供给方。信维通信已构建起“低轨地面终端核心器件+相控阵天线+高频高速连接器+精密结构件”的完整业务布局，与行业头部客户建立深度合作关系，成功切入全球低轨卫星产业链的高价值环节。

　　○第四代自主超导量子计算机上线算力大幅提升

　　我国第四代自主超导量子计算机——“本源悟空-180”9日正式上线运行，开始接收全球量子计算任务。“本源悟空-180”搭载的量子计算芯片系统、量子计算测控系统、量子计算环境支撑系统及量子计算机操作系统4个关键核心体系，均为全栈自主研制。搭载单核180个计算比特自主超导量子芯片的“本源悟空-180”，在单芯片架构上实现百比特级量子运算，算力与稳定性大幅提升。

　　东方证券认为，量子计算机已突破纠错阈值，距离构建容错量子计算更近一步，商业化进程加速。政策面对量子计算等新质生产力的支持有望带来更大市场空间，释放业绩潜力。建议关注上游核心设备与元器件、中游整机平台与下游应用安全等领域标的。

　　公司方面，国盾量子量子通信产品主要包括量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品等。中天科技完成四川电信量子通信网络空芯光缆交付。

公司新闻

　　○9个交易日涨幅80%的大牛股——永杉锂业（603399）拟投建锂盐项目：一期项目建设年产3万吨电池级碳酸锂生产线；二期项目将根据产品市场情况及一期项目运营情况适时启动建设，规划建设年产3万吨锂盐产品生产线。为推进项目实施，永杉锂业（出资5.94亿元，持股99%）拟与关联方永盈新材料共同出资设立合资公司，注册资本6亿元。合资公司将作为一期项目的投资建设主体。

　　○汉邦高科全资子公司数智科技与星汉科技签署《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》，合同含税金额约27.83亿元，占公司2025年营业收入的1515.13%。合同涉及服务器等设备、软件及集成服务，采用净额法核算收入。若合同顺利履行，将有助于提升公司业务承接能力和核心竞争力。

　　○天阳科技与启明星汉、方杨兵、赵凯等签署《项目合作协议》。协议主要涉及算力服务项目，预计采购投资金额为35亿元至40亿元。天阳科技将通过股权转让、联合投入和收益分成等模式与项目方共同推进该项目，旨在切入算力租赁领域。

　　○聚杰微纤拟定向增发募资不超过11亿元，用于高端电子布建设项目。该项目实施主体为公司子公司聚杰特材，项目总投资额为12.32亿元，项目建设周期12个月。该项目有利于公司把握AI及其相关产业需求爆发的市场机遇，提升电子布生产能力及业务规模，推动公司业务从超细复合纤维材料向高端产业复合材料领域延伸。

　　○冰轮环境拟以协议转让方式收购烟台国丰持有的烟台铭祥30%股权，烟台合弘持有的烟台铭祥15%股权，合计45%股权。烟台铭祥持有密封科技47.93%的股权，为密封科技控股股东。交易完成后，冰轮环境能够取得烟台铭祥的控制权，进而间接控制密封科技。

　　○沧州明珠拟与广州增城开发区东部中心投资公司共同出资设立项目公司，建设“沧州明珠华南基地项目”。项目总投资约33.8亿元，项目公司注册资本12亿元，其中沧州明珠出资9亿元（持股75%）。项目拟新建8条湿法锂电隔膜生产线和7条PE管道生产线，达产后公司湿法锂电隔膜年产能将达41.9亿平方米，PE管道年产能达22.95万吨。

　　○海南矿业拟通过发行股份及支付现金方式收购丰瑞氟业69.9%股权，交易价格14.54亿元，并拟募集配套资金不超过8.26亿元。丰瑞氟业专注于萤石矿的投资和开发，及萤石产品的生产和销售，规模位居行业头部。

资金观潮

　　○机构席位净买入东田微

　　5月8日交易公开信息显示，东田微（301183）获机构席位净买入1.11亿元，占总成交额比例3.80%。

　　国盛证券研报表示，光隔离器是800G/1.6T高速光模块、尤其是硅光方案的必需组件，随着硅光、1.6T光模块放量，其上游核心组件法拉第旋光片全球供应持续吃紧。东田微前瞻布局隔离器赛道，已完成光隔离器产品线的全面搭建并批量出货，正持续积极扩充产能提升交付能力，将充分受益于旺盛需求和上游紧缺带来的量价齐升。

　　○机构席位净买入酷特智能

　　5月8日交易公开信息显示，酷特智能获机构席位净买入3188.39万元，占总成交额比例2.35%。

　　酷特智能此前公告拟5亿元收购韩国apM集团内主要运营公司的控股权。华西证券研报表示，东大门是亚洲最大的服装批发商圈，坐拥20多家商场和3万多家商铺。apM是东大门头部运营，旗下三栋商场服务1100多家独立设计师品牌。酷特智能收购的背后是辐射3万家服装店铺小单快反、个性化定制和柔性生产的协同场景，构建全域的AI协同体系，进而推广公司核心“酷系”AGI业务。

　　○5月8日交易公开信息显示，机构席位净买入光迅科技、宏和科技、巨力索具、立昂微、通鼎互联等公司。

机构调研

　　○中船特气表示，公司当前六氟化钨产能为2000吨/年，目前产能利用率处于较高水平。受下游存储芯片资本支出持续增长及AI驱动的HBM（高带宽内存）需求拉动，预计六氟化钨产品将在较长一段时间维持旺盛需求。公司新增年产1000吨六氟化钨产能项目预计于2027年建成投产。据介绍，公司六氟化钨产品纯度均为6N级，可满足当前先进存储及逻辑芯片制程需求，已实现全球主要半导体厂商的稳定批量供应。

　　○博杰股份表示，伴随国内外AI模型迭代、算力基础设施扩张，主流云服务商持续加大投入，公司看好AI服务器测试相关业务。公司主要客户包括英伟达、亚马逊、微软、思科等国际知名服务器厂商。2026年是N客户正式进入量产交付的重要年份。公司会紧跟客户项目节奏，持续争取相关业务机会。同时，公司正在积极拓展业务边界，基于自身在热管理、精密件等方面的技术储备，稳步推进从设备供应商向零部件供应商的战略延伸。目前相关零部件已向终端客户送样。