摘要：伊朗拒绝美国方案，特朗普称“完全不可接受”；Lumentum被纳入纳指100，5月18日生效；Circle今日将发布财报；字节跳动据悉计划将AI基础设施支出增加25%。

　　全球市场：

　　欧美股市：标普500涨0.84%，报7398.93点，全周累涨2.33%；道指涨0.02%，报49609.16点，全周累涨0.32%；纳指涨1.71%，报26247.076点，全周累涨4.51%。欧洲STOXX 600指数跌0.69%，报612.14点，全周累涨0.10%。

　　A股：上证指数大致收平，报4179.95点。深证成指收跌0.50%，报15563.80点。创业板指收跌0.96%，报3796.13点。

　　债市：到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为4.35%，日内降约4个基点，全周累计降约4个基点；两年期美债收益率约为3.88%，日内降约3个基点，到周五持平一周前水平。

　　商品：WTI 6月原油期货收涨0.64%，报95.42美元/桶，全周累跌6.4%。布伦特7月原油期货收涨1.23%，报101.29美元/桶，全周累跌6.36%。COMEX 5月黄金期货收涨0.44%，报4720.4美元/盎司，全周累涨1.95%。COMEX 5月白银期货收涨0.87%，报80.395美元/盎司，全周累涨5.85%。COMEX 5月期铜收涨1.98%，报6.249美元/磅，全周累涨5.34%。

　　热点要闻：

　　伊媒：伊朗已拒绝美国提出的方案

　　美国总统特朗普与伊朗相互否决了对方最新提出的、旨在结束为期十周冲突的和平方案，目前双方正艰难维持脆弱的停火协议。据伊朗新闻电视台10日晚报道，伊朗已拒绝美国提出的方案，认为同意该方案将意味着伊朗屈从于美国总统特朗普的过分要求。美国总统特朗普则发文表示，他刚刚读了伊朗那些所谓的“代表”发来的回应，他不喜欢这份回应，“这完全不可接受”。

　　商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问

　　有记者问，近期有消息称，中美双方将很快举行下一轮经贸磋商，请问商务部是否有最新消息？商务部新闻发言人回应称，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月12日—13日率团赴韩国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。

　　美联储高官：如果AI成了，那会加息；如果AI败了，那会滞胀

　　芝加哥联储主席Goolsbee在斯坦福胡佛研究所会议上警告，市场对AI生产率的广泛预期本身可能推升利率，并在技术红利落空时引发滞胀。他指出，当预期已被充分计价，企业和居民会提前透支消费投资，造成经济过热。

　　沙特阿美：霍尔木兹若再拖几周，供应冲击会延续到明年

　　沙特阿美2026年一季度经调整净利润达336亿美元，同比增长26%，超出预期，东西向管道满负荷运转功不可没。Amin Nasser在声明中表示，我们的东西向管道已证明自身是一条关键供应动脉，有助于缓解全球能源冲击的影响，并为受霍尔木兹海峡航运限制影响的客户提供支撑。Amin Nasser进一步警告称，若贸易与航运受阻超过数周，预计供应中断将持续存在，市场或将至2027年方能恢复正常。

　　报道：字节跳动计划将AI基础设施支出增加25%

　　据南华早报报道，字节跳动已将2026年AI资本开支计划上调至逾2000亿元人民币（约合300亿美元），较去年底初步讨论的1600亿元方案增幅至少25%。该报援引知情人士表示，增支的主要驱动因素包括公司对AI业务的持续深度押注，以及内存芯片成本的持续上涨。值得关注的是，字节跳动在此次预算调整中，相应提高了国产AI芯片的采购比例，以应对地缘政治风险并响应北京推广国产半导体的政策导向。

　　个股聚焦：

　　Lumentum闯入纳指100，AI数据中心奔赴“光互连时代”

　　Lumentum(LITE.US) 不久后将成为美股基准股指之一纳斯达克100指数(.NDX.US) 的成分股，取代科斯塔(CSGP.US) ，该变更将于2026年5月18日美东时间星期一美股开市前生效。

　　当OpenAI和Anthropic下场“抢生意”，Palantir的真对手来了

　　据《华尔街日报》援引知情人士透露，OpenAI正在搭建一套数据连接与结构化平台，其功能被认为与 Palantir(PLTR.US) 直接竞争，且团队中不乏Palantir前员工。OpenAI和Anthropic还双双复制了Palantir标志性的"前沿部署工程师"模式，派驻工程师嵌入客户团队以推动AI落地。William Blair分析师Louie DiPalma在最新研报中直言，Anthropic与OpenAI对Palantir的竞争态势正在加剧。

　　英特尔代工迎来关键背书：苹果订单背后的产业转向

　　苹果或终结台积电独家代工。据悉苹果与英特尔(INTC.US) 已达成芯片代工初步协议。这是苹果化解AI产能焦虑的战略落子，更是英特尔代工业务绝地反击的最强背书。全球先进制程的竞争格局，正迎来历史性重塑。

　　AI基础设施投资风向转变：AMD、英特尔与美光飙涨，英伟达光环渐褪

　　华尔街正在经历一场AI投资逻辑的深层重构。曾经一枝独秀的英伟达正被投资者边缘化，资金大规模涌入英特尔、AMD、美光、康宁等此前被忽视的芯片及硬件公司，折射出市场对AI基础设施长期建设的更广泛押注。瑞穗分析师Jordan Klein将这一现象定性为AI领域的"权力交接"。市场的逻辑转变背后，是AI应用从聊天机器人向AI智能体（Agent）演进所催生的全新硬件需求，以及全球内存芯片短缺引发的供需错配。

　　狂卖80亿美元微软持仓，知名科技对冲基金“十年持股一朝清仓”

　　知名对冲基金TCI创始人Hohn将微软(MSFT.US) 持仓从10%骤降至1%，终结近十年持股。核心原因是AI快速发展对微软Office及Azure业务构成结构性威胁，叠加微软年内股价已跌超12%。与此同时，TCI增持Alphabet至5%，使其跃升为基金最大科技持仓。

　　“英伟达挑战者”Cerebras获20倍超额认购，定价区间或进行上调，于5月14日上市

　　据知情人士透露，人工智能（AI）芯片研发企业 Cerebras Systems Inc.(CBRS.US) 公司将于5月11日确定其首次公开募股的价格区间。目前，该公司的人工智能芯片产品股票需求正持续增长。这些人士称，Cerebras公司预计将把价格区间提高至每股125至135美元，并且此次首次公开募股的订单量已超过可供发行股票数量的20倍。Cerebras定于5月14日上市，并于5月13日公布定价。因此目前正值Cerebras公开上市前的最后阶段。该公司的股票需求处于持续增长的情形中，此次IPO已获超20倍的认购订单。

　　阿波罗、黑石洽谈为博通提供约350亿美元融资

　　阿波罗全球管理公司与黑石集团正就向博通(AVGO.US) 提供约350亿美元融资展开谈判，此举若落地将成为史上最大规模私募信贷交易之一。据媒体报道，上述融资将用于支持博通AI芯片业务的开发建设，包括为谷歌定制张量处理器（TPU）的长期协议。目前谈判仍在进行中，条款或有变化。博通首席执行官Hock Tan今年3月表示，公司预计明年AI芯片销售额将突破1000亿美元。同时，如果该融资达成将进一步确立私募信贷行业作为AI基础设施建设核心资金来源的地位。

　　Moderna披露正在进行汉坦病毒疫苗研究

　　当地时间周五，以研发新冠mRNA疫苗闻名的生物科技股 Moderna(MRNA.US) 大涨11.97%。消息面上，公司透露正在研究预防汉坦病毒的疫苗。公司表示：“这些项目目前仍处于早期研发阶段，并持续推进中。这也体现了莫德纳在开发应对新兴传染病防护措施方面所承担的更广泛责任。”

　　网络和云服务提供商阿克迈(AKAM.US) 上周五暴涨26.58%，除了一季报好于预期外，公司宣布与一家总部位于美国的领先前沿模型提供商（据传是Anthropic）签订7年内18亿美元的合同。

　　Rocket Lab(RKLB.US) 上周五暴涨34.22%创出新高，公司一季报超出预期并宣布签下有史以来最大发射合同。

　　储能电池制造商 Fluence Energy(FLNC.US) 上周五暴涨27.36%，公司前一日在发表优秀业绩后已上涨39.9%。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜上周净流出约2亿港元加仓中芯国际及中海油抛售腾讯

　　上周受五一假期影响，港股通实际仅3个交易日。据数据显示，南向资金累计净流出约1.93亿港元。

　　短线来看，随着恒指连续反弹，资金仍以高抛为主，并对部分热门个股形成结构性流入。

　　个股方面，交易所数据显示，近7天南向资金

　　大幅净买入：中芯国际(00981.HK)30.64亿港元；中国海洋石油(00883.HK)23.32亿港元；剑桥科技(06166.HK)16.70亿港元；快手-W(01024.HK)16.55亿港元。

　　大幅净卖出：腾讯控股(0700.HK)86.15亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)24.44亿港元。

　　投资要点

　　中芯国际上周累涨3.46%，资金前5日加仓2728万股，短线以流入为主。

　　中国海洋石油上周累跌10.01%，资金前5日加仓9205万股，短线流入趋缓。

　　剑桥科技上周累涨17.79%，资金前5日加仓1258万股，短线流入趋缓。

　　快手-W上周累涨23.43%，资金前5日加仓241万股，短线以流入为主。

　　腾讯控股上周累涨0.77%，资金前5日减持757万股，短线继续流出。

　　阿里巴巴-W上周累涨10.32%，资金前5日减持1817万股，短线保持流出。

　　注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据

　　港股公告精选

　　中国海外发展(00688)：前4月累计合同销售额约757.11亿元，同比上升13.7%。

　　富智康集团(02038)： 一季度营业收入约11.2亿美元，同比增长10.07%；净利润306.9万美元，同比增长186.29%。

　　丘钛科技(01478)：4月手机摄像头模组销量为4189.8万件，同比增长31.8%。

　　天润云(02167)：一季度来自AI数字劳动力解决方案及AI增强解决方案的收入同比增长约105%。

　　财经日历：