数据显示，在4月创纪录的美股芯片股大涨行情中，散户投资者大多选择观望。如今，在市场越来越担心涨势可能后劲不足之际，他们却开始蜂拥而入。

　　根据摩根大通的仓位数据，上周散户投资者对科技股的买入力度升至一年来最高水平。其中，受益于人工智能热潮的存储芯片公司尤其受到追捧，硬件类股票录得历史第二高的资金流入。

　　过去六周，费城半导体指数已累涨60%，几乎所有估值指标都显得过于昂贵。对于那些直到5月才冲进板块的普通散户而言，这意味着一旦市场动能突然逆转，他们很可能面临巨大亏损风险。

　　Roundhill Financial Inc.首席执行官Dave Mazza表示：“本轮财报季证明了AI基础设施交易逻辑依然成立，半导体和存储芯片公司交出了亮眼成绩。但市场对未来的预期已经越来越高。”

　　“散户重新进场本身不一定是看跌信号，但他们进一步助推了已经涨幅惊人、并开始呈现抛物线式上涨的行情。”

　　散户资金的回归，也意味着市场情绪相比春季初期发生了明显变化。当时，由于中东冲突风险引发的担忧，标普500指数一度逼近技术性回调区域，许多散户选择离场观望。

　　如今，随着美伊谈判持续推进，散户再次扎堆涌入半导体和硬件股，包括闪迪、美光科技、英特尔等公司。板块的猛烈上涨，也推动以科技股为主的纳斯达克100指数在六周内飙升25%。

　　Strategas Securities LLC技术和宏观策略主管Chris Verrone 在给客户的报告中写道：“半导体板块已经开始变得越来越疯狂，在某些情况下，其极端程度甚至堪比1999年。”